DeepSeek改變了當下投資的敘事邏輯，資金對“中國資產重估”的熱情因Manus得到進一步延續。

Manus發佈、自媒體劈天蓋地文章、火速出圈、A股相關題材大漲，再到內測碼被數萬元倒賣、X賬號被關又恢復，創始團隊多次迴應，社交平臺各執一詞的爭議……短短兩天時間，Manus成爲繼DeepSeek之後，成爲投資圈現象級熱點。

華南某公募基金經理表示，最近關於AI的知識多得學不過來了！看到Manus的時候，業內也在感慨，是不是真的已經到了科技創新“涌現”的階段。Manus有何神奇之處？爲何讓A股投資者如此瘋狂？基金經理們是如何看待這一產品的，又會帶來哪些投資機會？財聯社記者進行了相關調研，覆盤這兩個交易日（3月6日-7日）Manus的影響，傳遞來自基金經理當前真實的看法。

Manus爆火的兩日，基金經理也在排隊等內測碼

3月6日凌晨，國內大模型團隊Monica發佈了全球首款通用AI Agent“Manus”，在演示中，Manus已經開始自主完成簡歷篩選、分析股票等複雜的任務，在隨後的自媒體鋪天蓋地的測評文章中，Manus輕鬆把文檔按照需要改成PPT等，根據用戶需求來拆解任務，進行極度複雜的任務規劃和執行。

當天A股AI智能體領漲，150個股漲停或漲超10%，不少“找原因”的文章將市場大漲歸因於Manus的發佈。

但事實上，因Manus並未開放使用，只有少數獲得內測碼的玩家有過實驗，隨後，Manus內測碼在二手平臺以數萬價格掛牌流通。投資者直呼“看不懂，但大受震撼。”

要了解Manus，得先了解AI Agent。Google白皮書顯示，AI Agent是一種能夠觀察世界、利用工具並採取行動以實現特定目標的大模型應用，不僅具備自主性，更能主動推理出下一步的行動策略，從而實現最終目標。簡單來說，AI Agent比當下大家熟知的大模型更加智能。

Manus發佈後，市場沸騰了，券商PPT、分析師路演火速上線，不完全統計顯示，中金、華泰、民生、東吳、廣發、國盛、長江、國海、華創、招商、中泰等數十家券商研究所進行了路演，其中有分析師上線了多場路演，路演內容從技術原理、AI應用、受益方向到落地場景、產業圈推演，內容豐富，觀點繁多。

難怪有業內人士調侃：“合理懷疑高價內測號都被券商分析師買走了。”

迴歸到基金經理方面，則相對要冷靜得多，有基金經理表示，當天下午就有賣方到公司路演，看了相關演示，直觀感受就是體驗不好。多位基金經理直言“太卡了，卡到崩潰。”

從技術層面，華南某公募基金經理表示，Manus本質上應該就是一個比較成熟且可操作性比較強的AI Agent，但是它還是基於底層大模型調用工具來實現每一個具體的指令。

另有看過Manus路演人士表示，Manus自帶編譯環境，實現的手段是每一次開一個新的虛擬機，在模擬機中跑相應的程序。也正是這個原因，Manus線上編譯非常地慢。

平安基金經理翟森向財聯社記者表示，已經第一時間看過賣方、自媒體等渠道的演示，效果確實很驚豔。但由於尚在測試期，可能存在資源不足的問題，目前一個任務代理的生成任務需要花費以小時計時間。

在基金經理看來，Manus屬於“還沒準備好就火了。”不少基金經理在3月6日就申請了內測碼，直到7日下午也沒獲得通過。

也有基金經理表示，現在還看不懂，暫時沒有主動去學習，接下來市場上會有更多的演示，也能更全面瞭解這款產品，“讓子彈飛一會兒”。

基金經理肯定Manus在應用端的創新

西部利得相關人士表示，看了網上的演示視頻，初看很震撼，但仔細一想又在情理之中。Manus這款產品和之前爆火的Deepseek不一樣，並非模型上的創新，而是應用端的創新。

“現在各行各業對於AI的應用進入了‘場景荒’的狀態，Manus爲我們打開了一個很好的窗口。”西部利得上述人士指出，原來給AI配備了足夠的工具之後，有非常多的任務真的可以讓AI完成。相當於人人都有了一個小助理，在以前這個小助理只能對話，而現在這個小助理可以親自幹活了。

翟森介紹，這是國內第一款通用型的AI agent產品，實現了強大的任務代理能力，如果對比前期全球已經有的產品，Manus是Operator的強大復現，中國人將其做得更友好、更通用。

翟森進一步表示，美國的Operator比較垂直，如訂機票、查bug等單一功能，而Manus將十幾個場景具象化，可以完成複雜的報告寫作，代碼編寫，遊戲製作等功能。

“這款產品本質上是工程化的創新，並不具備特別多的算法創新，工程過程中planning過程可能是其技術壁壘，生成報告步驟更細，效果優於其他產品。”翟森認爲，對於AI Agent本身的發展具備投資價值。

“Manus屬於AI Agent初級的應用，投資者的反應過大了。”還有基金經理表示，當前有點過度宣傳，實現難度並不高。有市場人士認同該觀點，某券商科技部門負責人表示，Manus本質上相當於是把deepseek R1、cline、cloud studio等功能糅合在一起，偏工程化創新。工程化創新的重點在於大大降低門檻。

此外，也有基金經理，Manus的復現門檻也並不高，互聯網大廠可能會很快做出類似的產品。

Manus打開了AI Agent想象空間

那麼，公募如何看待Manus在產業上的變革，又有哪些投資機會？

西部利得相關人士表示，目前Manus的完成度並不是很高，在專業人士眼裏還比較粗糙，但可以想象的是，隨着模型更智能，工具更豐富，會有更多成熟的產品出來，我們在未來把日常瑣事交給AI來完成。

“在投資端，AI會進一步拉平信息差，大量收集信息、整理資料的工作可以交給AI，但距離生成投資決策還有很長的路要走。”西部利得上述人士表示。

翟森解釋，AI應用分爲聊天機器人（chatbot）、推理者（reasoners）、任務代理（AI Agent）創新者以及組織協同五個階段。AI應用的發展服務從第一階段的GPT3所代表的聊天機器人，到DeepSeek所代表的推理者，Manus這款應用的驚豔程度正式象徵着進入了任務代理（AI Agent）階段。

他表示，在前期想象不到，不到兩個月的時間內應用的階段已經實現了從推理者直接到通用型AI agent的進展，這代表了AI作爲任務代理，解決複雜問題的能力，未來可以在B端場景中做大幅度的落地。隨着應用的成熟，將來可以自主化地解決文章撰寫，資料查找，項目落地，代碼編寫等各種代理任務，這標誌着新一輪的應用爆發和創新正在來臨。

不少受訪基金經理認爲，Manus或許還有不成熟的地方，但是AI Agent的方向是對的，未來想象空間非常大。華南上述公募基金經理表示，哪怕把這樣的工具拼接理解成“套殼”，也是很有意義的嘗試。

目前，從投資的角度來看，Manus所能關聯到那些投資機會和DeepSeek也並沒有太大的不同，但從情緒和估值的角度來說，Manus的出現，對於支撐最近硬科技領域的市場演繹或許也有一些正向作用。

此外，也有基金經理認爲，AI Agent時代到來，算力可能會被重新重視起來。以前算力是通縮的，比如在AI Agent出現之前，客戶對算力的需求是有限的，而且隨着效率提升，算力消耗可以被優化，但是現在需求端打開了，AI Agent消耗的算力增長是指數級別的。舉例來說，當電燈被髮明的時候，大家考慮的是燈更亮，當發電輸出效率提升的時候，燈更亮，但電費可能更便宜了，但是隨着洗衣機、電冰箱等家電的出現，對電力的需求就不一樣了。

本文轉自“財聯社”，智通財經編輯：劉璇。