智通財經APP獲悉，施羅德固定收益投資總監吳美燕表示，歐洲經濟本來已經偏向低迷，現在又要面對美國關稅大棒。雖然通脹仍在頑強抵抗，但已有降溫跡象，這讓歐洲央行更能專注於經濟增長，而非通脹恐懼。若貿易糾紛持續升溫，歐洲央行或需要繼續放寬其貨幣政策，讓歐洲債券市場有更大操作空間。施羅德認爲，從估值面來看，目前歐洲債券市場更具吸引力，但投資者應注意配置於全球多元債券類別。

關稅政策對美國債市來說是“又愛又恨”。一方面，當地經濟增長可能放緩，讓投資市場轉向避險資產；另一方面，進口價格上升可能推高通脹，讓美聯儲繼續思考是否降息。市場大多預期2025年美聯儲還有約1.5次降息空間。施羅德表示，對債券投資者來說，現在是重新評估手上配置的好時機。

主權債方面，因關稅將使通脹預期再升溫，施羅德對長期政府債持較保守態度；信用債方面較偏好歐洲，至於信用評級，非投資級別債券的評級相對具吸引力，而美國按揭抵押證券 (Mortgage-Backed Securities，簡稱：MBS) 因收益較高且評級高，可作爲利差偏窄環境下的投資首選之一。面對這種變局，施羅德目前採取較穩健防禦債券投資策略：以企業債爲核心，並配置評價較佳且信用風險較低的MBS；由於歐洲央行可能進一步放寬其貨幣政策，加上歐洲投資級別債券的評級具吸引力，施羅德也聚焦在1-5年期的歐洲投資級別債券。

另外，近幾個月美元依然處於高位，施羅德認爲，主要歸因於美國經濟表現硬朗、利率偏高。雖然2025年初，美元曾小幅回落，但市場對關稅風險的考量讓美元仍有支撐。長遠來說，除非美國改變貿易政策，否則美元應該會保持強勢，只是短期內仍需防範波動風險。