智通財經APP獲悉，4月23日，貝恩公司發佈了《2025年中國私募股權市場報告》。報告顯示，在宏觀經濟不確定的市場環境下，控股型投資的表現持續堅挺，其平均交易額大幅增長。從交易量來看，成長型投資繼續主導私募股權投資市場，但控股型投資對價值創造的推動作用進一步提升，佔投資交易總額的比重達到29%，創下歷史新高。在超大額投資交易(單筆超10億美元)數量增長的推動下，2024年投資交易總額較上年小幅回升7%，達到470億美元。

從美元基金和人民幣基金的投資策略看，美元基金更傾向於醫療、服務、零售等傳統賽道。人民幣基金則在半導體、新能源汽車等國家戰略產業投資活躍。

政府背景投資機構(主權財富基金)在2024年的投資活躍度較過去五年(2018-2023年)均值翻了一倍。全球基金的投資活躍度則大幅下降，僅佔2024年投資交易總額的~6%，遠低於過去五年均值~24%。國內基金在投資交易總額中的佔比也略有下滑，主要是因爲美元基金投資有所減少，但人民幣配置依然保持穩定。

從投資風格看，基金正在轉向青睞現金流穩定、基本面穩固的資產。從行業角度看相對抗壓的投資領域，中國當前宏觀環境以拉動消費以及技術升級和國產替代爲主導，因此很多大額交易產生於消費與零售領域。

貝恩公司全球合夥人、大中華區私募基金業務主席周浩表示，消費與零售賽道有長期創造穩定現金流的能力，並且目前估值合理，這些行業的投資交易活躍度處於相對較高的水平。

貝恩公司全球合夥人、大中華區兼併收購業務主席鄭思遠亦表示，在經營環境承壓的情況下，私募基金紛紛尋求新的策略打法。除了從成長型投資轉向控股型投資，私募基金也在探索更多跨境和平臺型投資。但是，這一轉變需要構建全新的能力體系來支持。