在進入2025年以來的基金市場表現中，匯添富基金無疑成爲最大焦點：主動管理基金和被動指數產品雙雙斬獲階段冠軍，顯示出其在醫藥與港股賽道的前瞻性和深度佈局能力。

另一方面，全市場年內收益率超過20%的主動基金數量突破300只，背後涌現出一批業績亮眼、板塊研判精準的基金公司。在結構性機會輪番上演之際，基金公司的策略差異被進一步放大。哪些公司真正抓住了這輪“行情紅利”?哪些賽道又成爲高收益基金的集結地?

年內主動與被動冠軍均出自匯添富

2025年上半年，基金市場風格快速切換，投資人情緒也經歷了從觀望到追高的幾輪反覆。而在此背景下，匯添富基金實現了罕見的“主動與被動雙冠”表現，引發業內廣泛關注。

具體來看，張韡管理的匯添富香港優勢精選以超80%的回報率成爲主動權益基金的“半程王者”。這隻基金聚焦於港股市場中的創新藥板塊，其高收益背後不僅體現了對賽道節奏的精準把握，也反映了匯添富在醫藥領域深厚的研究積澱。

張韡的另外幾隻產品，包括匯添富健康生活一年持有、匯添富達欣、匯添富醫療服務等，在今年同樣取得了可觀收益。多隻產品聯動反映出基金經理對醫藥行業的系統性認知及調倉節奏控制能力。

而在被動投資領域，同樣來自匯添富的港股通創新藥ETF拔得頭籌。作爲2023年底才成立的新產品，該ETF選在港股醫藥行情最冷清之時佈局創新藥方向，在今年行情反轉中顯現出極強的貝塔彈性。其成分股聚焦於港股創新藥龍頭企業，既享受行業整體估值修復的紅利，又得益於資金迴流香港市場、流動性邊際寬鬆的利好環境。

目前來看，即便上半年已經結束一週，頭部排名仍相對穩定。Wind數據顯示，截至7月7日，主動權益基金的第一名依然爲匯添富香港優勢精選，而被動基金榜首也仍由匯添富國證港股通創新藥ETF佔據。

更廣泛地說，這一輪港股創新藥的行情，是資金、基本面與市場情緒三重共振的結果。從2022年至今，港股醫藥經歷了長達三年的估值壓制與籌碼清洗，在集採政策、海外壓力和資金利率等多重壓力下完成深度出清。2025年上半年，港幣流動性改善，同時港股IPO回暖刺激資金迴流，港股創新藥成爲輪動行情中最具爆發力的板塊之一。

從結構性角度看，創新藥的產業邏輯不僅延續了科技成長屬性，還疊加出海與全球化元素，因此成爲醫藥板塊中最先走強的子領域。過去幾年被市場忽視的龍頭企業，如今正在重新獲得資金和估值雙重認可。

富國基金29只產品年內收益率超20%

如果說冠軍產品的意義在於樹立市場標杆，那麼更具普遍意義的數據則來自全市場收益率的分佈情況。截至目前，剔除指數基金(統計混合型QDII、普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型等基金)，2025年已有369只主動權益基金年內收益率突破20%關口，在市場震盪反覆的背景下顯得尤爲不易。

從基金公司維度看，富國基金以29只高收益基金居首，廣發基金、平安基金分別以18只、13只位列第二、三位；華夏基金、鵬華基金緊隨其後，各擁有12只產品入榜；而工銀瑞信基金、大成基金等機構則穩定保持在10只以上的數量，整體格局顯示出頭部公司廣泛參與、有效佈局的特徵。

值得注意的是，高收益基金的類型呈現出明確趨勢。多數業績優異的基金集中在主動權益、靈活配置、主題成長等方向，而從投資板塊來看，醫藥、TMT、港股互聯網及新消費主題等成爲收益突破的核心陣地。以富國基金爲例，其旗下部分高收益產品多聚焦於創新藥、半導體、AI應用以及高端製造等領域；廣發基金的優勢則體現在港股互聯網和消費領域，部分基金精準捕捉到泡泡瑪特、阿里、騰訊、美團等標的。

“行業輪動快，但結構行情明確，誰能在正確時點重倉正確板塊，誰就能拿到超額收益。”一位不願具名的基金分析師指出，“而能夠反覆獲得這種能力的，基本都是研究驅動、風控穩定、倉位紀律嚴明的團隊型公司。”

回看匯添富的表現，其年內收益率超20%的產品共有9只，集中於醫藥板塊，體現出其深度研究與風格穩定之間的平衡。嘉實、大成等公司則在成長風格中表現穩健，尤其是在創新藥、新消費等細分領域積累了較強的選股能力。華夏和平安基金部分產品在北交所、TMT等板塊的佈局上也跑出超越平均的表現。

此外，今年並非“新發基金獨美”。許多老產品在經歷2022-2023年的市場低谷之後，於本輪反彈中實現淨值修復。這種“回本型反彈”不僅反映出投資節奏與倉位管理的重要性，也凸顯長期主義的價值。“能否扛得住下行週期，是檢驗一家基金公司及其產品穩定性的關鍵。”上述分析師強調道。

整體來看，收益率超20%的基金主要來源於對結構性行情的有效捕捉，但歸根到底，背後是對研究資源的積累、投資紀律的執行以及對市場節奏的判斷力。隨着下半年市場變量增多，基金公司之間的差距仍有可能拉大，而高收益產品能否持續，或許比階段性排名更值得關注。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：徐文強。