智通財經APP獲悉，保德信(PGIM)研究顯示，全球資產配置者計劃增加對固定收益及現金的配置，以應對未來12個月持續的經濟不確定性和日益波動的市場環境。逾六成亞洲基金把關人擬增持政府債券和投資級債券，股票配置的吸引力變低，但與變革性科技相關的領域，預計仍會吸引強勁的投資需求。

公募固定收益持續吸引全球基金把關人，有43%預計會有更高收益，37%計劃在預期的降息週期中增加對該資產類別的配置。相比之下，有20%的基金把關人預計收益會減少，14%考慮削減持倉。在固定收益領域，65%和61%的亞洲基金把關人分別計劃增加對政府債券和投資級債券的配置。私募信貸領域也出現類似的趨勢，有淨22%的基金把關人計劃增加配置，34%預測未來12個月收益將會上升，相比之下，24%的基金把關人預計收益將有所下降。

保德信國際分銷主管Matt Shafer指，隨着市場不確定性加劇，固定收益資產對投資者仍持續具有吸引力。面對混亂的政策和波動的市場環境，客戶轉爲青睞固定收益，以獲取穩定的收益與下行保護。隨着市場形勢不斷演變，看到能夠根據相對價值於不同債券類別之間靈活配置的多元領域投資策略，需求尤其殷切。

近幾個月來，市場出現風險偏好與風險規避爭持不定的局面，因此基金把關人的風險承擔態度亦呈現出分歧。32%的基金把關人計劃在短期內增加風險敞口，40%則預計將減少風險敞口。在亞洲地區，兩項比例均爲37%。

歐洲和亞洲資產配置者將地緣政治風險、對經濟衰退的擔憂以及通脹上升視爲主要風險。在全球，83%的基金把關人預計未來一年的收益波動加劇。面臨不確定的宏觀經濟環境，39%的基金把關人計劃在未來12個月內增持現金或貨幣市場工具。

儘管與去年同期相比有所放緩，但投資者對私募股權和私募信貸等另類投資的需求保持強勁。淨22%的基金把關人計劃增加對私募信貸的配置，淨19%則預計增加對私募股權的配置。在亞洲，超過三分之二的基金把關人傾向於通過直接投資和共同投資以佈局私募市場，在歐洲這一比例則爲56%，反映出在當前審慎的市場氛圍下，投資者或希望擁有更大掌控權。彙集式投資工具在促進私募市場投資的排名方面緊隨其後。在私募信貸領域，隨着大型銀行對中型企業的放貸收緊，58%的基金把關人預計中階市場的私募信貸存在持續的機遇。

全球資產配置者對股票的樂觀情緒較固定收益爲低，當中有45%的配置者預期未來12個月公募股權的回報將會下降。經濟增長及企業盈利前景轉弱，可能是基金把關人態度審慎的主要原因。儘管如此，仍有34%的資產配置者預期會增加對公募股權的配置，其中環球股票策略仍是首選方向。接近三分之二的配置者預期，隨着各地貨幣政策出現分歧，股票表現將呈現地區性分化。然而，與變革性科技相關的領域，預計仍會吸引強勁的股票投資需求，當中有73%的亞洲基金把關人預期未來12個月會增加對人工智能的配置。

保德信亞洲區分銷主管Jessica Jones表示，仍然相信生成式AI將重塑全球經濟、改變商業模式，並提升消費者體驗。從投資角度來看，儘管市場擔心目前由AI驅動的科技投資週期可能較預期提早結束，但預期隨之而來的AI應用浪潮，將成爲下一階段投資者能把握的AI增長機遇。

房地產方面，超過一半的資產配置者預期未來12個月不會改變其配置比例。在有意增加配置的20%資產配置者當中，明顯存在“本地偏好”現象：歐洲的資產配置者傾向投資於發達歐洲市場，而亞洲的配置者則偏好發達亞洲市場。亞洲的基金把關人將工業及物流設施，以及長者住屋列爲未來12個月房地產配置的首選目標。此外，有62%的受訪者認爲數據中心目前提供極具吸引力的投資機會。

Shafer總結指，這份最新研究清楚反映出當前資產配置者所面對的矛盾觀點：他們意識到需要應對風險上升的環境，但並未選擇撤退，而是透過調整策略應對可能持續一段時間的不明朗局勢。資產配置者在各類資產中採取更具選擇性的策略，對穩定收益方案(如固定收益及基建)需求上升，同時對私募市場及創新型股票主題保持審慎但興趣持續增加。