智通財經APP獲悉，今日，易方達基金張坤管理的基金披露了二季報。從持倉來看，前十大重倉股都有一些變化。多隻基金減持騰訊控股(00700)，而對白酒類個股進行了明顯的加倉動作。張坤對於白酒類公司的重倉持有相當出名。而在這一個季度，他開始“區別對待”白酒類公司。一方面，他大幅加倉多隻高端白酒股；另一方面是，連續重倉、並且同爲白酒股的洋河股份(002304.SZ)則退出了前十。

張坤在二季報中表示：“悲觀預期會在某個時刻被打破，雖然我們難以判斷具體的時點，但是投資上，‘判斷什麼發生’比‘判斷什麼時候發生’要重要得多。”另外，張坤還認爲，“持倉公司的估值已經反映了未來盈利下滑甚至大幅下滑的預期。”

先看易方達藍籌精選，截至二季度末，基金份額降至200億份以下，規模約349億元。在前十大重倉股方面，最明顯的變化是新進京東健康(06618)、順豐控股(002352.SZ)，而洋河股份(002304.SZ)退出前十大。另外，在個股的增減倉上，該基金主要減持了騰訊控股(00700)，而對多隻白酒類個股的持倉數量都有增加。

再來看易方達優質精選，截至二季度末，前十大重倉股的主要變化是洋河股份(002304.SZ)退出，華住集團-S(01179)新進。其餘個股主要是持股數量上的增減，該基金對貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(00858.SZ)、山西汾酒(600800.SH)的持倉都有明顯增加，而對騰訊控股(00700)同樣進行了減持。

接着來看易方達優質企業三年持有，截至二季度末，該基金前十大重倉股也新出現了京東健康(06618)的身影，而退出其前十大重倉股序列的也是洋河股份(002304.SZ)。其餘個股的增減倉方面，主要減持了騰訊控股(00700)、招商銀行(600036.SH)，加倉的也同樣是多隻白酒個股。

最後再看易方達亞洲精選，截至二季度末，該基金前十大重倉股的主要變化是攜程集團-S(09961)、微軟(MSFT.US)新進前十大，富途控股(FUTU.US)、普拉達(01913)退出前十大。另外，減持的個股包括了騰訊控股(00700)、臺積電(TSM.US)、阿斯麥(ASML.US)、SK海力士(000660.KS)，持股數增加的包括了阿里巴巴-W(09988)、華住集團-S(01179)。

張坤在二季報中，用較大幅度談論了他對地產和物價的觀察和看法。他提及，今年1-5月份，新建商品房銷售面積同比下降2.9%，新建商品房銷售額同比下降3.8%，全國房地產開發投資同比下降10.7%。進入二季度以來，主要一二線城市的二手房價格再次下行，至近5年的最低水平，房地產行業的下行壓力依然較大。他認爲，地產價格的持續下行和物價指數爲負是投資者對國內需求信心不足的核心原因。

張坤認爲，這是投資者將目前的狀況線性外推爲中期甚至長期不變的結果。由於部分投資者對國內需求和經濟持謹慎預期，因此長期國債的利率維持在與經濟發展潛力不匹配的很低水平，權益投資者偏好類國債的或外需爲主的資產。

張坤錶示，他並不認同對國內需求和經濟的相對“悲觀”看法。他認爲，我國的人均GDP仍然是發展中國家水平，離中等發達國家尚有差距，人均收入和生活水平相比發達國家仍有較大的提升空間。只要充分發揮市場經濟的力量和個體的主觀能動性，疊加科技進步，有望帶來經濟的持續增長， “2035年人均GDP達到中等發達國家水平”的目標就能接近，經濟發展的成果也終將反映到老百姓生活水平的持續提升，進而反映到優質上市公司的經營業績上。