智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，2季度主動權益基金股票倉位達到 84.5%，環比提升0.2pct。在關稅風波和地緣衝突的擾動下，主動權益基金配置方向聚焦內部，加倉中小成長和金融風格。行業配置方面，增配較多行業主要有：通信、銀行、非銀金融、國防軍工。在市場缺乏顯著增量資金、主動權益基金仍面臨淨贖回的局面下，配置擁擠度指示的有效性提升。當前配置擁擠度較高行業主要有：有色、軍工、汽車、家電、電子、通信;通信的擁擠度提升較快，汽車、家電、食品飲料的擁擠度有所改善。

中信建投主要觀點如下：

股票倉位：提升0.2pct至84.5%，歷史分位95%

普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金股票倉位分別達到88.9%、87.2%、75.4%，分別環比變化+0.6pct、0pct、+0.5pct，分別處於2010年以來75%、84%、80%的歷史分位水平。

板塊配置：加倉中小成長和金融風格

分板塊來看，主板的配置比例下降2.6pct，創業板的配置比例提升2.4pct，科創板的配置比例提升0.2pct。

分市值來看，以滬深300爲代表的大盤板塊配置比例下降2.6pct，中證500成分股的配置比例提升2.1pct左右。

分風格來看，主動權益基金主要增加了對成長和金融風格板塊的配置力度，配置比例分別提升3.2pct、1.9pct。

行業配置：通信行業擁擠度提升較快

1)增配較多行業：通信、銀行、非銀金融、國防軍工;

2)減配較多行業：食品飲料、汽車、電力設備、機械設備、家用電器、計算機;

3)配置擁擠度較高行業：有色金屬、國防軍工、汽車、家用電器、電子、通信;通信行業配置擁擠度提升較快，汽車、家用電器、食品飲料行業配置擁擠度有所改善。

港股市場：增配醫藥板塊較多

2025年二季度，主動權益基金在港股市場主要增配醫藥、非銀行金融、計算機、銀行、基礎化工等行業，主要減配商貿零售、汽車、電子、傳媒、消費者服務等行業。

風險提示：

持倉分析基於基金定期報告中披露的前十大重倉股情況，與全部持股存在差異，無法全面反映基金全部持倉情況，統計和計算方法可能存在一定誤差，並且存在數據披露的時間滯後性問題，難以反映最新情況，未來存在新基金髮行遇冷、存量基金贖回超預期等風險因素，因此基於歷史數據分析得到結論的指導意義相對有限，機構投資者的歷史行爲與未來行爲並不存在必然聯繫，報告內容不構成任何對市場走勢的判斷或建議，不構成任何對板塊或個股的推薦或建議。