智通財經APP獲悉，貝萊德表示，展望2025年下半年，宏觀層面的主導因素仍然是全球貿易格局的重塑以及國內財政政策是否進一步發力。2024年上下半年市場風格發生了較大變化，2025年市場風格是否有轉變很大程度上仍取決於財政支撐政策出臺的節奏及力度。

A股市場正迎來基本面與情緒的雙重修復。上半年5.3%的GDP增速超越預期目標，爲市場注入堅實底氣;其次，A股成交活躍，成交額連續62個交易日保持在萬億元以上，顯示投資者情緒改善，或爲A股行情演繹注入持續動能。

港股市場作爲“全球估值窪地”同樣吸引力持續凸顯。當前恆生指數PE(TTM)爲11.11倍，明顯低於同期海外主要股指估值水平，具備投資性價比。港股內部，估值呈現出一定結構性分化特徵，雖然部分板塊在資金接連流入的加持下估值階段性被擡升，仍有豐富的被低估機遇待發掘，值得重點關注。

在投資方向上，重點關注以下幾個方向的機會：

拉動內需方向，包括互聯網(強護城河、政策友好、受益內需)和運動服飾、食品飲料、地產、物業服務(基本面觸底、強現金流、高分紅)等行業；

科技創新積極反制方向，包括自主可控ERP、工業軟件(技術差距縮小、替代空間大)，人工智能、半導體、機器人、低空經濟(產業要素具備優勢、推動產業結構調整、提振信心)和糧食安全、能源安全等領域(底線思維，基礎安全保障)等行業；

結合的行業，如家電、家居、箱包等(對外需衝擊反應過度、內需有望被補貼拉動)和國際比較優勢極強:紡織服裝製造、CX0、電子元器件、汽車零部件等(從比較優勢角度和美國製造業重疊度極低，成本依賴製造業整體產業鏈成本優勢、人力密集或工程師密集、東亞及東南亞在全球產能佔比高，發達國家競爭對手盈利能力糟糕、國內參與者競爭梯次拉開差距，龍頭優勢明顯)。貝萊德認爲在關稅紛爭塵埃落定之後，這些方向中已經具備全球佈局能力的龍頭企業的比較優勢被驗證後，投資邏輯有望得到強化，長期估值中樞有望擡升。

此外，在黃金、鈾、稀土等戰略性資源品方向也會適時關注，從而平衡整體投資組合的地緣風險暴露。