智通財經APP獲悉，道富投資管理髮表每月黃金監測報告指，實物黃金需求(不含珠寶)無論以噸數或美元價值計算均表現亮眼，儘管金價屢創新高，2025年以來ETF投資、央行購金以及市場對金條及金幣的需求仍持續強勁。但黃金的穩健表現背後市場仍有潛在風險。

道富指出，美元走勢、美聯儲政策、投資組合避險需求及美國貿易談判，仍是季內影響金價的關鍵宏觀因素。該行仍相信金價已處於結構性高位，並形成了高於3000美元的新基線。年底前金價上行風險仍高於下行風險。

報告稱，美國勞動力市場出現疲軟跡象，加上消費壓力浮現，已令貨幣市場大幅提高9月份美聯儲降息的概率。根據過往經驗，美聯儲推行寬鬆政策往往有利黃金走強。

金價於2025年前7個月累計上漲約26.5%，但接下來的上行勢頭或將放緩。儘管自4月份以來股市呈現V型復甦，且各資產市場隱含波動率大幅下降，但金價僅從歷史高點回落3-4%。黃金的穩健表現顯示市場仍有潛在風險。