A股連陽行情中，以社保基金爲代表的“國家隊”成員如何調倉佈局？上市公司半年報顯現跡象。
Wind數據顯示，截至8月12日，社保基金已經現身在41只A股的前十大流通股行列，合計持股市值達到126.22億元。
其中，被社保基金增持的個股有9只，同時還新進了15只個股；另外還有11只個股被減持，6只個股的持股數不變。從持有的組合數量來看，已有3只個股被超過2個組合持有，最多的1只被4個組合持有。
調倉方向來看，農商行、飼料、小家電等行業被增持力度較大，常熟銀行是截至目前被社保基金持有市值最大的一隻，也是二季度增持股數最多的；而電力、化學原料、醫療器械等則遭到減持，九州藥業、傑瑞股份等持股數均出現明顯的縮量。
銀行、飼料股被增持
作爲首份披露半年報的上市銀行股，常熟銀行在今年二季度末繼續被4家社保基金組合持有，持有家數與一季度末保持了一致，但合計持有股數環比增加2379.72萬股，也是截至目前社保基金增持力度最大的一隻。
事實上，常熟銀行(601128.SH)從2022年底以來就持續有4只社保基金組合持有，今年一季度，該股曾被社保減持逾1400萬股，但二季度重新加倉。
重新加倉的期間，常熟銀行股價小幅上漲。而今年上半年，常熟銀行的營收淨利雙雙上漲，其中，淨利潤爲19.69億元，同比增長13.51%。
海大集團則是社保基金109組合新進爲前十大流通股東；同時，從2022年三季度末以來持續重倉該股的社保106組合，也在時隔3個季度後重新加倉。
截至今年上半年底，2只社保基金組合對海大集團的合計持股數達到2103.44萬股，較一季度末持股數近乎翻倍。
另外，華測導航(300627.SZ)、立新能源(001258.SZ)、南微醫學(688029.SH)等個股也在二季度被社保基金增持超過200萬股。
醫藥生物、化工板塊股遭減持
九洲藥業(603456.SZ)則以1141.41萬股的減持股數，成爲目前被社保基金減持最多的1只，環比上一季度減少了五成以上的倉位。
具體來看，減持主要是全國社保基金418組合，該組合從去年一季度末新進九洲藥業的前十大流通股東，但同年四季度開始減持，直至目前，已連續3個季度減倉。
減持期間，九州藥業的股價觸底回升，今年上半年漲超10%，但從去年三季至今年上半年仍累計收跌。另一隻社保基金組合——17052組合在去年重倉後則維持倉位不變。
除了九州藥業以外，另一隻醫藥生物股艾德生物(300685.SZ)也出現社保基金較大幅度減倉。自從社保基金413組合新進前十大股東行列後，今年二季度首次對艾德生物減持，截至季末持股數爲512.15萬股。
與九州藥業相似，傑瑞股份(002353.SZ)也在二季度被減持超千萬股，持有該股的社保基金數量從2只降至1只。
不過，2只社保基金組合在該股的調倉分化，仍重倉該股的101組合在二季度小幅增持；而已經退出前十大流通股行列的118組合，此前持股數一度超1100萬股，對比目前第十大流通股持股情況，二季度或減持超460萬股。
宏發股份(600885.SH)、華錦股份(000059.SZ)同樣在二季度被社保基金減持近千萬股。值得留意的是，宏發股份的前十大流通股東的合計持股數在二季度出現較顯著攀升，因此，在二季度退出的3只社保組合至少有1只是減持，同時，目前在前十大流通股東行列的社保基金115組合，爲二季度新進。
新進個股顯現化工股調倉路徑
整體來看，化工板塊整體的調整力度較大，除了前述的減持個股，新進的個股中，也有化工股的身影。
衛星化學(002648.SZ)就是其中之一，截至二季度末，全國社保基金101組合一舉買進該股第九大股東，持股數爲2016.93萬股，也是目前社保基金新進個股中持股數最多的。
事實上，該組合對衛星化學的關注也是由來已久，早在2022年三季度就新進前十大流通股行列，隨後也陸續對衛星化學進行調倉，此次新進的同時，該組合減持了另一隻化工股華峯化學(002064.SZ)。衛星化學還在二季度得到基本養老保險基金的青睞。
春風動力(603129.SH)二季度被社保基金420組合新進前十大重倉股行列後，股數僅爲197.94萬股，但因爲期間股價上漲超過15%，持股市值也增加至4.29億元。而三季度以來，該股繼續維持上行趨勢，累計漲幅又超過了24%。
蘇試試驗(300416.SZ)、新強聯(300850.SZ)也是社保基金二季度的新進個股，且截至上半年底的持股市值暫時居前，分別爲2.13億元、1.99億元。不同的是，這2只個股並非個別社保基金的獨門重倉股，而是被至少2只社保基金組合持有。
以蘇試試驗爲例，這隻個股在今年二季度震盪走弱，單季度股價下跌了16%。而社保基金低位入場後，該股7月以來出現行情反彈，截至8月12日，已經累計反彈近17%。
半年報顯示，該公司在2025上半年公司實現營業總收入和歸母淨利潤雙增長，其中二季度單季度的淨利潤增幅超預期。有券商觀點提到，看好該股作爲環境與可靠性試驗龍頭的發展前景，公司卡位高壁壘檢測賽道，下游覆蓋特殊行業、半導體、新能源汽車三大板塊，同時積極拓展5G等高端領域，打造新增長引擎。
本文編選自：“財聯社”；智通財經編輯：陳筱亦。
