誰還在百億陣營裏?誰又悄然跌出榜單?Wind數據統計顯示，截至二季度末，非貨幣型基金中共有277只產品躋身“百億俱樂部”，相較年初進一步擴容，顯示出資金對優質資產的持續追捧。其中，主動權益類基金共計25只產品仍然穩居百億之上，雖較一季度略有回落，但整體維持高位運行。

與數量變化同樣值得關注的，是這批百億基金的構成變化。與2021年巔峯時期相比，當時共有71只主動權益基金規模超過百億元，如今僅14只產品仍堅守百億陣營。也就是說，57只基金在過去四年間“跌出”百億門檻，顯示出主動權益板塊內部的一輪深度“換血”。

有不具名業內人士指出，主動權益基金作爲“市場溫度計”，其規模變動往往能折射出資金的風險偏好和主題偏移路徑。“四年間的這場洗牌，更像是一次風格週期的縮影：從消費獨秀到成長當道，從老將堅守到新人上位。”

百億“黃金時代”謝幕，僅14只留守

時間回到2021年，主動權益基金正處在前所未有的高光時刻。當年年初，全市場共有71只主動權益基金規模超過百億元，這一數據不僅是當時的歷史高點，也標誌着“爆款基金”與抱團交易共同催生出的階段性繁榮。

然而，這樣的繁榮未能延續。到了2025年中期，上述71只百億主動權益產品中，僅有14只仍保有百億規模，超過八成的昔日“巨無霸”產品已經退出百億行列。與當前25只百億基金名單對比，其中僅14只是從2021年延續至今，剩餘11只爲後續新晉的產品。

不少明星基金經理也經歷了從“頂流”到回落的週期。朱少醒的富國天惠精選成長的合計規模從306.81億元回落至235.44億元。

部分基金在四年間維持住了百億規模，如葛蘭、趙磊管理的中歐醫療健康，2021年初規模爲232.43億元，當前最新規模爲308.01億元;謝治宇的興全合潤從205.99億元增至218.55億元。

更典型的則是那些“高位隕落”的產品。比如鵬華匠心精選曾在2021年初規模高達293.40億元，如今已不足70億元;匯添富中盤價值精選則從276.09億元大幅縮水至64.46億元;興全新視野四年前規模290.92億元，目前已不足88億元;華安聚優精選和南方成長先鋒也分別從超過230億元和220億元的規模，退步至當前的37億元和35億元。這些基金在四年間的迅速回落，既體現了主題風格退潮後的規模壓力，也暴露出部分產品對市場切換的適應不足。

與此同時，2021年之後至今有11只新產品躋身百億陣營，其中多數產品具有明顯的成長屬性，重倉方向集中於醫療健康、先進製造、新能源與AI產業鏈等賽道。這些產品大多成立時間不長，卻依靠顯著的階段性收益完成了從小規模到百億體量的跨越，成爲市場輪動與資金偏好的集中體現。

其中，大成高鑫在過去四年間的規模增長較多，從2021年的20.74億元增長至當前的179.16億元;廣發多因子則從1.24億元躍升至126.90億元，增長125.66億元;興全商業模式優選從10.72億元增長至130.58億元。華泰柏瑞鼎利和安信穩健增值同樣完成了百億級別的突破，前者當前規模117.74億元，後者爲103.71億元。

業內人士表示，從2021年至今，百億基金的標準未變，但“上榜邏輯”已經發生變化。過去可借渠道助推與市場情緒衝規模，如今更需依靠持續的業績表現與配置敏感度留住長期資金。在估值切換與風格震盪交替的市場中，唯有那些能夠穿越週期、長期積累口碑的產品，才真正配得上“百億”頭銜。

二季度零晉級，兩隻基金跌出百億陣營

從短週期來看，今年二季度主動權益百億基金並未出現新增入列者，而是經歷了一輪小幅出清。截至2025年一季度末，共有27只主動權益基金規模超過百億元，到了二季度末，這一數字下降至25只，意味着有2只基金跌破百億門檻。

這些跌出百億的產品中，匯添富基金旗下的消費行業主題產品出現輕微規模回撤，由胡昕煒管理的匯添富消費行業基金在一季度末仍維持110億元的體量，但二季度末規模縮減至99.83億元，僅一步之差失守百億紅線。而招商基金的招商優勢企業跌幅更爲明顯，從一季度末的101.46億元下降至81.32億元，顯示出資金出逃的趨勢。

造成這些基金跌出的原因並不完全相同。匯添富消費行業所受影響，更多來自消費板塊整體的持續疲軟，使得原本穩定的資金池出現鬆動。而招商優勢企業在主題偏好轉移中難以突圍，未能牢牢吸引新增申購。

業內人士表示，百億基金的規模並非一勞永逸，尤其在市場震盪與熱點頻繁更替的背景下，一些邊緣型產品若未能及時適應節奏，極易被市場淘汰出局。從渠道端反饋來看，當前投資者對基金的耐心正不斷縮短，而對業績、風控能力以及基金經理穩定性的考察愈加嚴苛。

百億主動權益冷熱分化，主題風口產品領漲

年內市場結構性機會頻現，不同風格和行業主題的輪動使得主動權益類基金收益分佈明顯拉開。根據最新統計，在當前仍處百億規模之上的25只主動權益基金中，年內收益率表現呈現強分化格局，漲幅前列的產品大多緊扣風口主題，展示出極強的彈性與成長力。

領漲者中，鵬華碳中和主題無疑最爲搶眼，截至8月15日年內收益率已高達68.61%。該基金由閆思倩管理，產品規模也突破百億元，達到108.63億元。

緊隨其後的則是張璐管理的永贏先進製造智選A，年內收益爲60.18%，當前規模達到138.45億元，顯示其已不再是短期熱點驅動下的“小規模黑馬”，而是真正成長爲百億量級的主流配置產品。該基金以人形機器人、自動化製造等硬科技方向爲核心持倉，在產業鏈啓動初期便積極佈局，受益於製造業升級趨勢與資金情緒共振，取得了顯著的超額收益。

在醫療健康板塊中，趙蓓管理的工銀前沿醫療表現亦不俗，年內收益爲32.50%，當前規模約爲105.90億元。該產品重倉創新藥、生物技術與醫療設備，在二季度醫藥行業階段性回暖中把握住了反彈窗口。相比傳統醫藥主題，該基金在選股上更具主動性與進攻性，是近年來工銀瑞信在主動權益領域的代表作之一。

此外，傅鵬博與朱璘聯合管理的睿遠成長價值年內收益達到30.96%，基金規模高達186.66億元。

在維持百億規模的“老將”中，謝治宇、薛怡然管理的興全合宜同樣交出了一份亮眼成績單，年內收益達到27.38%。葛蘭、趙磊管理的中歐醫療健康則錄得26.28%的收益。

不過，與這幾隻產品形成鮮明對比的是部分百億基金收益率徘徊在個位數甚至負值區間。如劉彥春管理的景順長城新興成長年內淨值下跌0.17%，興全趨勢投資下跌2.25%。表明在市場結構分化明顯、題材轉換迅速的背景下，未能精準踩中賽道的產品極易掉隊。

從整體來看，2025年以來百億主動權益基金的收益水平雖參差不齊，但具備明顯結構性亮點。主題型產品繼續在特定板塊行情中放大收益彈性，且越發受到資金認可;而那些能穿越週期的長期產品，則以相對穩健的增長持續積累規模與口碑。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：李佛。