幾年前這位基金經理還是年終總結大會上最耀眼的那一個——在公募基金的榮譽榜上頻頻登場，站在百億規模的舞臺中央。他既是基金經理中的“明星”，也是持有人眼中的“定心丸”。

而現在，這位基金經理已悄然更換名片，出現在某傢俬募機構的介紹頁上，以創始人、合夥人或投資總監的身份，重新投資生涯。

越來越多類似的身影正在離開“體制內”的溫牀，奔赴私募的自由戰場。從年初到如今，“公奔私”已不再是個別事件，而成爲一場趨勢性遷徙。私募排排網數據顯示，截至9月，具有公募從業背景的私募基金經理共有859位。

從年內離任基金經理數量看，Wind數據顯示，截至9月27日，今年已有318位公募基金經理離任，創下近五年新高，不乏鮑無可、周海棟、劉鵬等明星級人物。據傳，他們的下一站皆鎖定在私募行業。

這一輪“奔私潮”之所以格外引人注目，不僅因爲它與當前市場風格的變化暗合，更因其中不少人已經在“脫殼”之後拿出了能打的成績，他們中的部分人已經在私募平臺上再度出圈。那麼，脫離大機構體系的庇護之後，這些前知名基金經理們，能否在真正的市場化博弈中站穩腳跟?他們的短期表現如何?長期能力是否依舊?

離開公募後，成績單能否繼續高分?

“從哪兒離開，不代表你帶不走什麼。”這是一位在2021年“公奔私”的基金經理交流中說的話。那時他的產品還沒有募集結束，剛從老東家離開，但他一臉篤定。現在看，這句話頗有些“後見之明”的意味——僅僅兩年後，他的私募管理資產已經超過20億，旗下產品也成功打進年度前十榜單。

時間來到2025年，越來越多這樣的故事正在重複上演。私募排排網數據顯示，截至9月19日，曾有公募背景的私募基金經理中，符合排名規則的分別有40人、39人、27人入選今年以來、近一年、近三年的業績榜單，平均收益分別達到28.26%、57.63%、58.89%。其中不少人甚至實現了“多榜齊名”的成績，顯示出較強的持續戰鬥力。

在今年以來的收益榜上，望正資產的王鵬輝以旗下產品平均收益74.3%高居榜首。他的名字並不陌生，曾擔任景順長城副總經理、投資總監，管理規模峯值一度超過200億。在私募體系中，他繼續延續了此前核心(優質藍籌)+衛星(創新成長)的佈局思路，一方面堅守優質藍籌，另一方面擁抱AI算力等成長性主題。

望正資產在月度策略中曾提及，其主要配置集中於互聯網、電子與創新成長領域，強調對業績持續兌現的企業堅定持有。從業績與表態的高度一致來看，王鵬輝顯然在戰略和執行上都實現了較好銜接。

復勝資產的陸航，旗下產品今年以來也取得了超70%的收益，陸航本人早年曾就職於海富通基金，主攻中小盤和絕對收益策略，離開公募後迅速建立了復勝的投研體系，在短時間內實現管理規模破百億的跨越。

復勝資產在9月的月度策略中提到，高增長的資產是最優選擇，對於成長的理解應該結合穩定性以及一定的實際股東回報。復勝將致力於挖掘“經營壁壘穩定、未來利潤增長確定同時能夠以一定比例進行股東回報”的優秀公司。

而在量化領域，翰榮投資的聶守華是唯一一位闖入前十的量化私募基金經理，其三隻產品今年以來平均收益爲58.01%，排名第四。聶守華曾是前海開源基金的量化基金經理，具有豐富的衍生品投資與交易經驗。他所執掌的產品在今年的市場結構性波動中，依靠量化模型的靈活調倉捕捉到了多次事件驅動機會。

“公奔私”基金經理年內業績前十(數據來源：私募排排網)

時間拉長到一年維度，北京真科的曾維江以210.03%的平均收益遙遙領先。他曾任職於東海證券、益民基金等機構，現爲北京真科的投資總監，在投資中堅持“新高”理論，專注新興產業龍頭機會，擅長藉助市場情緒共振推動股價上行。

此外，申九資產的歐陽沁春也是近一年來的黑馬人物。他的產品平均收益爲114.97%，管理節奏穩健。曾在大成、國聯安、匯添富等多家基金公司工作，歐陽沁春在基金經理任上累計管理過高達400億元的權益資產。

“公奔私”基金經理近一年業績前十(數據來源：私募排排網)

長期維度更能檢驗基金經理是否具備穿越週期的能力。近三年榜單中，北京真科的曾維江近三年平均收益達到250.88%位居第一。

復勝資產的陸航、望正資產的王鵬輝也再次上榜，其中陸航作爲復勝資產的核心人物，管理產品近三年平均收益穩定在高位。值得注意的是，陸航本就以中長期佈局著稱，在公募期間即以穩健風格贏得機構青睞。

津育投資的張文龍也在近三年榜單中表現不俗，旗下產品平均收益達128.88%。從投資模式來看，僅有睦灃投資李振嶽1位量化私募基金經理上榜，其餘9位均爲主觀私募基金經理。

“公奔私”基金經理近三年業績前十(數據來源：私募排排網)

從短期爆發力到長期穩定性，“公奔私”的基金經理確實在不少案例中交出了一份合格的成績單。但也有業內人士指出，並非所有人都能迅速適應私募環境。“公募體系中的流程化、合規化與團隊協同對人的依賴很強，到了私募之後，不再有體系兜底，真正能形成閉環的管理人，其實是少數。”

成績背後，是平臺賦能，還是人設延續?

曾經的“明星基金經理”，離開了牌照、團隊和平臺，是否還能繼續“獨領風騷”?這是很多投資人心中最大的疑問。而實際上，不少成功的“公奔私”案例之所以跑得穩，一個關鍵在於——人設延續的同時，平臺也給予了足夠的支撐。

以成績單亮眼的私募機構，其共同特點在於體系完整、策略協同、投研垂直。這種平臺型私募爲基金經理提供了接近公募的投研支持，同時又給予更靈活的決策空間與績效激勵機制。一位不具名的機構投資人透露：“現在很多大型私募的核心投研骨幹，其實已經按照‘組長+研究員+交易執行’的模式去複製公募經驗了。”

這種變化帶來的結果是，“奔私”不再意味着“離羣”。一位“公奔私”的基金經理表示，他就職後立即獲得了完整行業支持體系，在他看來比在公募時代更具彈性。“我現在的時間，90%花在研究和操作上，沒有太多流程性會議。”他在某次活動上坦言。

但平臺並非萬能。一位資深私募觀察人士指出，平臺能提供基礎架構，但核心能力仍是管理人的方法論與自我驅動。“私募比公募更容易形成風格孤島，一旦策略失效或風格不再主流，就很難有組織兜底。”

事實上，已有不少私募不再盲目押注明星單人策略，而是構建“組團作戰”的投研生態。例如某家頭部私募已開始通過投研平臺化系統，將不同基金經理的因子模型、選股邏輯和回撤控制機制標準化，配合數據風控，減少單人策略依賴。

同時，“去明星化”趨勢也在影響私募表達方式。越來越多的私募淡化個人標籤，強調團隊能力，強調標準化策略和系統歸因。這種從英雄主義向工程結構的轉變，也正在重塑私募行業對人才和績效的評價方式。

不可否認的是，當前私募行業整體募資環境並不寬鬆，流動性高要求、產品備案審覈趨嚴等現實挑戰擺在每一位“公奔私”基金經理面前。而能否在這樣的現實土壤中長出“高收益、低波動”的好產品，最終考驗的，是人在策略波動與市場磨礪下的長期韌性。

“在公募時，你是一個體系的一環;在私募，你要成爲整個系統。”某離任三年的基金經理這樣總結他的轉型感受。正如他所言，“公奔私”的故事並不只是身份變動的標籤，更是能力遷移與市場重估的再出發。

本文轉載自財聯社，智通財經編輯：陳宇鋒。