智通財經APP獲悉，保德信(PGIM)固定收益副主席、首席全球經濟師兼全球宏觀經濟研究主管Daleep Singh指，2025年全球AI資本支出持續增長，科技企業年度投資近4000億美元。資本支出激增引發市場疑慮，目前AI相關收入僅佔資本支出的一小部分，市場關心相關投資是否會變成閒置資產。

保德信表示，OpenAI與AMD週一(6日)宣佈合作，再次印證AI資本支出熱潮持續升溫，呈現拋物線式增長。目前，相關龍頭科技企業預計今年將投資近4000億美元，用於建設和訓練AI模型所需的基礎設施。預計到2030年，全球累計AI資本支出總額將高達7萬億美元，成爲史上規模最大的產業投資之一。

2025年第二季，美國實質GDP增長約1.5%，其中與數據中心相關的資本支出佔約35%，而這一比例於下半年可能攀升至50%以上。若考慮增長乘數和外溢效應，AI資本支出投資有可能媲美1990年代後期的生產力熱潮。

有研究顯示，在應用生成式AI的情況下，生產力中位數可提升約30%。若以當前1.8%的生產力基準計算，相當於帶來50個基點的提升空間。

該行指，AI相關資本支出的激增，引發市場對這股熱潮究竟能否持續，還是最終會形成泡沫的爭論。從樂觀的方面看，需求主要來自高盈利、低負債且具市場主導地位的企業。此外，初步跡象顯示，鑑於固定資產已到位且部署邊際成本低，全球採用速度可望持續加快。

另一方面，目前AI相關收入僅佔資本支出的一小部分，市場對於相關投資會否變成閒置資產仍有疑慮。此外，潛在的外溢效應也包括電價上漲和勞動力被取代的風險。