淨值與新發雙增，百億私募數量迅速破百。

私募排排網數據顯示，當前百億私募數量增至100家，10月新增4家，9月以來新增9家。

此輪擴容中主要以主觀私募爲主，9月以來新晉9家百億私募，主觀策略私募佔6家，混合策略爲2家，僅大道投資1家量化私募。9家百億私募中，紅籌投資、源峯基金、上海新方程私募、望正資產旌安投資是重回百億陣營的熟面孔，正瀛資產、開思私募、太保致遠(上海)私募和大道投資爲首次新晉百億私募。

百家百億私募中，量化私募數量最多，爲46家;主觀緊隨其後，共44家;混合策略私募有8家;另有2家機構尚未披露投資模式。

百億私募突破百家，主觀成擴容主力軍

10月以來，百億級私募機構數量繼續增加。

一方面，A股市場企穩回升，權益類資產收益有所提升，帶動私募產品業績與規模同步上升。另一方面，投資者對頭部私募的認可度進一步提高，資金持續向業績較穩、策略成熟的機構集中。此外，在業內看來，行業“頭部效應”進一步強化，資源不斷向優質私募傾斜，加速了行業優勝劣汰，也推動了百億私募陣營的擴容。

百家百億私募分佈情況如何?

一是投資模式分佈來看，在當前的100家百億私募中，量化私募數量依然佔優，共46家;主觀私募緊隨其後，共44家;混合策略私募有8家;另有2家機構尚未披露投資模式。

二是核心策略方面，股票策略仍佔據主導地位。數據顯示，76家百億私募的核心策略爲股票策略;多資產策略有13家;債券策略爲6家;期貨及衍生品策略共2家;另有1家機構以組合基金爲核心策略。此外，還有2家百億私募尚未披露其核心策略。

此輪擴容中，新晉百億私募以主觀私募爲主，9月以來新晉9家百億私募中，主觀佔比爲6家。主觀私募規模上升迅速，與當前環境複雜多變的市場環境相關。

一般而言，主觀型私募策略靈活度高，能夠依據宏觀經濟形勢與政策變化及時調整倉位和行業配置，從而更好地適應市場波動。同時，部分主觀私募的基金經理具備豐富的投資經驗和較強的選股能力，在複雜行情中更能甄別優質標的，實現相對優異的業績表現，吸引資金持續流入，進而推動規模增長。

值得注意的是，業績帶動規模上升也是重要原因。以今年三季度來看，科技板塊強勢的結構性行情爲主觀投資帶來“反超”的機會，2025年三季度主觀多頭產品平均收益爲20.43%，跑贏同期量化多頭產品(平均回報率爲17.41%)。

百億私募僅1家負收益，量化展現出壓倒性優勢

2025年前三季度，A股市場整體呈現“寬幅震盪、風格輪動”的典型格局。中證1000、中證2000等中小市值指數表現突出，行業輪動頻率明顯加快，科技、綠色轉型、大消費等板塊輪番成爲結構性機會的主線。市場流動性保持合理充裕，A股日均成交額持續站穩萬億元大關，爲不同策略類型的實施提供了有利條件。在這一“波動中孕育機會”的市場環境下，主觀百億私募選股與擇時能力得到體現，而量化策略則憑藉對波動和輪動的有效利用，在因子挖掘與策略執行層面展現出獨特優勢。

私募排排網數據顯示，前三季度納入統計的62家百億私募整體表現亮眼，展現出較強的市場適應能力，平均收益率達28.8%，其中61家實現正收益，正收益佔比高達98.39%，僅有1家百億私募未能取得正向回報。

實現正收益的百億私募中，7家收益在10%以內，9家收益介於10%-20%，13家收益介於20%-30%，18家收益介於30%-40%，14家收益超40%，其中，復勝資產、靈均投資、開思私募、和諧匯一資產、寧波幻方量化等百億私募表現搶眼。

其中，百億量化私募在收益端展現出壓倒性優勢，前三季度38家有業績展示的百億量化私募平均收益率達31.9%，較19家百億主觀私募24.56%的平均收益率高出7.34%。

前三季度取得高收益的百億私募主要集中在量化私募，前三季度收益超30%的32家百億私募中，百億量化私募佔到24家，並且斬獲百億私募亞軍，其中靈均投資、寧波幻方量化、穩博投資、誠奇資產、阿巴馬投資等百億量化私募表現居前;百億主觀私募僅7家，包攬了百億私募前三名中除亞軍以外的另外2個席位，其中復勝資產、開思私募、和諧匯一資產、久期投資和日鬥投資等百億主觀私募表現居前。

百億級量化私募業績背後主要有三方面因素支撐：

首先，市場風格與量化策略優勢高度契合。今年以來，中小市值指數持續走強，與量化模型擅長的中小盤選股和高頻交易策略形成共振，爲因子收益提供了豐富的來源;

其次，量化模型的系統化運作有效規避了主觀情緒干擾，使其在快速輪動的市場環境中能夠迅速捕捉交易機會;

最後，策略持續迭代與風控體系升級進一步增強了量化私募競爭力，多家百億量化私募通過不斷優化模型參數，提升了對市場變化的適應能力。

此外，百億私募出海積極性高漲。百億私募中，持有香港9號牌照的私募高達65家，佔比近7成，出海實現全球化佈局已經成爲百億私募發展的必選項。

本文轉載自財聯社，智通財經編輯：陳雯芳。