智通財經APP獲悉，恆生投資管理有限公司投資總監蘇浩程表示，港股淨資產回報率維持良好水平，但與全球市場相比，港股仍然被低估。2025年至今流入港股的南向資金創歷史新高，該行留意到南向資金對高息股需求較大，同時對AI相關科技股的需求亦正在攀升。

蘇浩程指出，中國主要科技企業資本投入上升，加強AI在地化，相信一個自力更生的人工智能生態系統正在形成。另外，“十五五規劃”將重點放在未來五年優先發展科技自主創新。該行預期內地將深化發展半導體、人工智能和機器人等新興產業。

對於港股，他指出，現時港股的預測市盈率爲12.2倍，對比全球市場，港股仍然被低估。但與歷史水平相比，仍處於合理水平，對內地及香港股票持“中性”看法。

美國市場方面，他提及，近期美國股市創下多次新高，相信受惠於美國企業盈利上調的支持和美聯儲重啓減息週期。另外，美股科技企業盈利高於預期，關稅似乎並未對企業盈利造成明顯影響，但該行認爲現時估值偏高。整體而言，雖然市場有正面信號，但考慮到過高的估值及美國就業市場輕微軟化可能會導致短期波動，因此，該行對美國市場維持中性看法。

對於美國減息，他續指，預期今年10月至12月美聯儲將減息一次25個基點，並有較大機會發生在本月，料明年將減息三次，總共75個基點。

在日本市場上，他指出，日本“春鬥”工資增長爲30年最大漲幅，因此相信國內消費會受惠於薪資上升而有所增長。此外，該行留意到海外資金持續流入日本股市及公司治理有所改善。另一方面，該行相信日本首位女首相高市早苗將採取積極主動的經濟政策，刺激經濟成長。因此，該行繼續看好日本市場。

他指出，上調亞洲(除內地)股市看法爲看好，儘管關稅不確定性帶來持續的風險，但前景仍受到吸引的估值、強勁增長等支撐。