近期股市持續震盪，科技成長資產回調，而紅利資產則逆勢上漲。

近兩個月，超八成紅利主題基金斬獲正收益，36只紅利主題基金更是逆勢上漲5%。其中，港股紅利主題基金的收益更爲亮眼。過去兩個月的紅利主題基金漲幅前十名中，九隻爲港股紅利主題基金。

紅利資產的回暖，一方面是因爲市場避險資金的涌入，另一方面則是因爲資源、公用事業等行業基本面回暖。而港股紅利資產由於估值折價等優勢，則更受資金青睞。

而業內人士也提示稱，如果市場風險偏好回升，科技資產回暖，紅利低波資產也可能再度進入調整區間。但由於紅利資產具備多重優勢，即使短期震盪也依然具備中長期投資價值。

紅利主題基金逆勢上漲

紅利低波資產與科技成長資產近期呈現出較強的蹺蹺板效應，隨着科技成長資產震盪回調，紅利資產則回暖。

Choice數據顯示，截至今年11月26日，有數據可查的223只紅利主題基金中，191只紅利主題基金在過去兩個月內實現正收益，佔比超85%。

其中，平安港股通紅利精選混合發起、廣發中證國新港股通央企紅利ETF、匯添富港股通紅利回報混合發起等36只紅利主題基金則在過去兩個月內逆勢上漲超5%。

近期市場避險情緒攀升，更多資金轉向紅利賽道，推動紅利資產走高，於是紅利主題基金也迎來逆勢上漲。

華夏基金分析稱，四季度市場風格易變，存在天然盤整訴求，在當前市場交投有所降低，風險偏好趨於謹慎的背景下，避險需求提升，紅利資產再迎中長期配置機會。

而紅利資產的上漲並不全是資金避險需求的因素，中歐基金認爲，紅利資產的上漲還受上游資源、公用事業等行業自身高景氣等因素的影響。例如煤炭、石油石化等資源行業，在宏觀預期回暖、製造業復甦的背景下，需求有上升預期，但國內反內卷又對落後產能出清提出要求，就具備供需改善帶來的提價邏輯，而公用事業，新型電力系統建設進入實質性落地階段，有望對基本面形成提振效果。

港股紅利基金漲勢更猛

各種類細分紅利主題賽道中，港股紅利主題基金的收益更爲亮眼。過去兩個月的紅利主題基金漲幅前十名中，九隻爲港股紅利主題基金。

摩根標普港股通低波紅利ETF在過去兩個月收益最高，達8.45%。拉長週期來看，該產品的業績同樣優異。截至今年11月26日，該產品過去兩年的收益爲65.87%，在2422只同類基金中排名第224。

除摩根標普港股通低波紅利ETF外，南方港股通央企紅利ETF、華寶港股紅利ETF、平安港股通紅利優選混合等港股紅利基金在過去兩個月的收益也超過8%。

業內人士分析指出，由於市場流動性差異、估值折價等因素，港股通央企紅利、港股通紅利低波、恆生中國內地企業高股息率等指數投資性價比相對較高，且港股紅利資產對於南向資金具有較強吸引力，因而漲幅更爲突出。

警惕回調風險，拉長配置週期

近期紅利主題資產熱度提升，但自11月中旬以來，紅利主題資產的震盪也有所增加。業內人士也提示稱，投資者需警惕紅利主題基金的震盪風險。如果市場風險偏好回升，科技資產回暖，紅利低波資產也可能再度進入調整區間。

不過，由於紅利資產的投資屬性偏向穩健，即使短期震盪也依然具備中長期投資價值。業內人士分析指出，通常而言，高股息公司在市場風險偏好收縮、估值回調階段，受到的負面衝擊相對更小，因此紅利主題基金回撤幅度普遍更低，兼具顯著防禦屬性，能夠較好地助力投資者穿越市場週期。

此外，當前利率下行環境進一步提升了紅利資產的配置吸引力，疊加科技板塊波動較高的特性，紅利資產可作爲底倉配置的重要選擇。

景順長城基金認爲，銀行理財、債券等傳統固定收益類投資工具的收益率被大幅壓縮，或已很難完全滿足投資者的回報預期。在這種情況下，紅利資產因較爲穩健的長期表現以及相對更高的股息率，吸引力得到提升，再加上我國政策鼓勵企業分紅，使得紅利資產的長期投資價值或將更爲顯著。

景順長城基金還分析稱，科技歷來存在較高的不確定性，可能給投資組合帶來較大的波動。而如果和紅利資產搭配着持有，有望利用兩種風格之間的低相關性形成互補，在積極捕捉科技產業趨勢機會的同時，構建一個更具韌性的投資組合。

本文轉載自”財聯社“，智通財經編輯：劉家殷。