在公募薪酬監管深化、行業競爭加劇的背景下，“公奔私”熱潮持續升溫並不斷演進。

從公募大佬到量化新銳，不同背景的從業者帶着各自的資源、能力與行業洞察涌入私募賽道。但“奔私”不是簡單的平臺切換，而是需要基於自身特質選擇最優路徑；對於整體行業而言，更高質量的私募創業正在推動私募行業向更規範、更專業、更細分的方向發展。

新一輪“公奔私”不再是單一投研人才的孤立流動，而是轉向團隊化創業、專業化分工、賽道化聚焦的多元格局。私募創始團隊的人才結構也從單一投研型，轉向多元能力型。一傢俬募不僅需要投研能力，還需具備募資、運營、合規等綜合能力，或具備科技、海外、跨界等差異化特質。

無論是公募大佬的資源變現、強勢投研系的專業深耕，還是量化投研系的技術突圍，最終都要回歸“持續創造收益”的核心本質。

正因如此，越來越多的私募創業者旨在通過創始團隊成員的核心能力互補、搭建創業根基，規避單一背景的短板侷限，常見的搭配組合有“投研+合規”、“投資+合規+市場”，力求匹配行業對全鏈條能力的需求。

告別“投研爲王”的單一競爭階段，投研驅動型的私募創業也面臨着更高階的能力要求。無論是跨機構複合履歷的積累、前沿技術的賦能，還是綜合運營能力的打磨，都指向多維度能力整合的行業需求。

除了自立門戶之外，不少“公奔私”的路徑也體現爲公募投研骨幹轉投成熟私募機構、保險系私募。

互補型架構成私募創業關鍵抓手

對中小私募而言，即使具備突出的投資能力，若缺乏相應的市場渠道與資源支持，也往往難以突破規模瓶頸。因此，專業職能互補、核心能力覆蓋的團隊結構，正成爲私募創業的最優解之一。

今年7月14日成立，9月29日即完成登記的廣東友安，法定代表人、實控人宋昆曾是一位在易方達體系內任職逾18年的資深投資老將，曾先後在易方達基金、易方達資產、易方達資本擔任高管，歷經了一線投研到子公司統籌的經營歷練，具備貫穿一二級市場的複合視角。

任職易方達期間，宋昆曾管理過5只公募產品，任職回報呈現顯著分化：僅易方達新興成長、易方達科訊取得正收益；易方達創新驅動、易方達新絲路、易方達新常態均虧損顯著，其中易方達新常態更是以虧超60%的任職回報排在同類倒數第一。

也有例外。宋昆執掌期間，易方達新興成長曾以全年171.78%的收益率拿下2015年年度偏股基金業績冠軍。

從易方達體系離職後僅半年，宋昆便攜手老同事成健，創立廣東友安。資料顯示，成健同樣是一位“公募老人”，曾先後任職於農銀匯理基金、易方達基金、易方達資產、易方達私募基金。

對於初創私募而言，最核心的挑戰還在於如何將明星IP轉化爲持續業績。

前同事聯袂創業、設立私募的案例並非孤立，上海理泉創始團隊呈現出“投研+合規”的組合搭配。

今年7月登記的上海理泉，法定代表人、總經理兼投資總監的宋小龍曾在公募行業深耕多年，此前歷任富國基金權益基金經理、長信基金副總、太平基金總經理、華宸未來基金總經理。值得一提的是，宋小龍曾在富國基金任職近13年，曾有“最牛地產基金經理”之稱。宋小龍在管期間，旗下富國中證紅利指數增強A收益率爲59%。

從華宸未來離職一年後，宋小龍便與前同事尹維忠合作創辦上海理泉。尹維忠同樣是一位資深公募人士，歷任天治基金、華宸未來基金。據悉，尹維忠2016年9月加入華宸未來基金，曾任督察長一職，直到2023年7月離職。

近年來，從監管披露的諸多處罰案例中可見，私募合規負責人的缺失或專業能力不足，容易導致整體合規風控體系形同虛設。尹維忠擁有的公募督察長履歷，能夠幫助初創私募在關鍵成長期有效規避合規風險。

今年2月成立，4月登記的上海世贏，法定代表人、總經理王健歷任長信基金市場開發部總監、金元比聯基金(已更名爲：金元順安)渠道銷售部總監、長安基金副總。王健深耕公募行業20餘年，在長安基金的任職時間最長，歷時超過十年。在此期間，長安基金的管理規模從最初不足10億元逐步發展至200億元以上。

副總兼投資負責人陳紅，歷任金元比聯基金產品研究、平安資管投資經理、興證全球基金專戶投資部投資經理。

疊加華泰證券資管前副總劉玉生在合規風控領域的資深背景，上海世贏的團隊配置形成了“市場+投研+風控”三位一體的核心團隊架構，直擊私募創業痛點。這種 “募資端 + 投資端” 的互補模式，解決了單一投研背景創業者“會投資、不會募資”的普遍問題。

投研驅動型“公奔私”的跨界新敘事

當然，典型的“投研驅動型”私募創業案例仍不在少數，但大多具備跨機構複合履歷或聚焦特定投資策略。

通常而言，不同金融機構的運作模式與資源稟賦不同，具備跨機構履歷的創業者能更好地理解不同資金的需求，靈活調整產品設計與投資策略，適配更多元的資金來源。

今年7月成立，11月便完成登記的北京墾禾基金，法定代表人、總經理兼基金經理李昆擁有豐富的金融機構從業經歷，覆蓋券商、公募、私募三大領域。在創辦該私募之前，李昆曾歷任中信證券資金運營部高級經理、嘉實基金債券交易員、銀華基金投資經理，還曾在私募北京興途基金擔任投資經理。

這一複合的金融從業背景使得李昆在大類資產配置能力、交易執行經驗和私募產品運作思維具備一定優勢。

經梳理。年內新登記私募中，多家機構創始團隊成員具備跨機構的從業經歷。

今年1月登記的江蘇博益，法定代表人、總經理熊偉曾任職博時基金多年，先後擔任高級風險管理經理、多元資產管理部投資經理；同月登記的深圳震峯基金，法定代表人兼總經理孔令國曆任中信證券專項投資團隊研究員、前海開源基金專戶投資事業部投資總監。有意思的是，進入資管行業之前，孔令國曾在深圳市公安局羅湖分局做了2年刑警。

今年3月登記的深圳齊辰基金，實控人劉競曾供職於南方基金、嘉實基金的投研崗位，後在高瓴私募體系中擔任多年高管。

海外技術、跨界履歷賦能量化“公奔私”

在行業技術化轉型需求下，量化是當前“公奔私”最具成長性的賽道之一，創業者多具備三大特質：一是有海外頂尖量化機構從業經歷，例如Citadel、Two Sigma，掌握前沿量化策略；二是有科技公司技術背景，擅長 AI 算法、數據處理；三是擁有公募量化部門核心崗位履歷，熟悉國內市場規則與資金偏好。

南京科鍩基金成立於今年5月，歷時4個月完成登記。法定代表人、實控人徐志翔與監事王皓均曾任職於美國城堡投資全球量化策略部門，曾爲同期同事。從城堡投資離職後，二人並未直接切入私募賽道，分別於2022年、2024年合夥成立了北京嘉林翱翔科技、北京向量優化科技。據公開信息，前者是一家人工智能技術企業，主要從事人工智能領域的技術開發與應用服務，後者專注於AI 算法、數據處理與優化技術領域的研發和應用服務。

另外，南京科鍩基金總經理兼投資總監向偉，歷任百度國際AI團隊技術負責人，通聯數據智能投研總監，浙商基金量化投資負責人、聯席總經理兼首席AI科學家等。

可以看到，南京科鍩基金的核心優勢，在於團隊基因天然契合量化投資的技術化發展方向：海外量化巨頭的經驗積累、獨立科技公司的技術儲備、跨界人才的橋樑作用，三者形成合力。

杭州青燊基金成立於今年8月，11月即完成登記，法定代表人、董事總經理兼投資經理關家雄，在創辦私募之前同樣在多家知名機構任職，曾先後擔任寶盈基金投資經理、財通基金量化投資部負責人、準百億私募永安國富量化投資部總經理、杭州黑帆資產基金經理。自2022年2月起，關家雄加入申銀萬國期貨，歷任CTA團隊經理、衍生品投資部經理、投資運作部投資經理。

從申銀萬國期貨離職後2個月，關家雄便創立了杭州青燊基金，恰逢量化私募行業CTA策略回暖、多策略需求上升的窗口期。

隨着量化策略的普及，傳統多因子模型的超額收益持續收窄，單一股票量化私募面臨同質化競爭與收益回撤的雙重壓力。由此，“量化+CTA”、“量化+宏觀對衝”等複合策略，成爲量化私募突圍的重要方向。

今年4月登記的武漢北格，成立於2024年11月。副總張子法先於華夏基金國際投資部擔任金融工程師，後在天弘基金歷任數據研究部股票研究員，智能投資部基金經理助理，投資部基金經理，指數與數量投資部資深研究員。

從天弘基金離職後僅1個月，張子法便加入武漢北格，

今年3月完成登的上海範達基金，法定代表人、總經理兼投資總監尤柏年曆任澳大利亞Synax Systems公司軟件工程師，澳大利亞BConnect諮詢公司高級數量分析師，加入華寶基金後歷任金融工程部高級數量分析師、海外投資管理部高級分析師、基金經理，後又在鵬華基金歷任國際業務部基金經理、總經理。在創辦上海範達基金之前，尤柏年還曾加入星紀資產，該私募2015年成立，聚焦量化對衝與多策略投資。

縱觀而言，海外技術打底、公募資源賦能、私募經驗相疊加的複合履歷，在量化“公奔私”羣體中較爲稀缺。

本文轉載自“財聯社”，作者：封其娟；智通財經編輯：馮秋怡。