主動權益基金重回聚光燈下的2025年，正收益成爲主動權益基金去年普遍得到的結果。

Wind數據顯示，截至去年底，納入統計的4574只主動權益基金中（篩選範圍包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金），4436只去年均獲得正收益，佔比超過九成，涉及了159家基金管理人。

多數主動權益基金獲正收益，去年主動權益基金的收益均值也被拉昇至31.92%。而旗下有基金跑贏這一均值的管理人數量縮減至148家。

各家基金管理人旗下跑贏均值的主動權益基金數量，與基金經理自身水平、基金管理人平臺建設、產品佈局方向等多個方面相關，但從跑贏均值較多或是翻倍基較多的管理人中不難看出，頭部管理人表現穩健的同時，特色化的中小公募也贏得去年的業績突圍賽。

頭部公募成跑贏均值主力

以跑贏均值作爲統計口徑，正好有20家基金管理人旗下有超過30只主動權益基金被納入，在TOP20的基金管理人榜單中，富國基金旗下跑贏行業均值的主動權益基金數量最多，達到67只。

具體來看，去年成長賽道正值風口，跑贏均值的產品也多與此相關，比如，作爲富國基金旗下的成長風格基金經理，曹晉在管7只產品均跑贏均值水平，甚至不乏翻倍基，去年他也在三季度末新進百億基金經理隊列；同樣的，被稱爲是富國基金旗下“科技績優團”的基金經理，許炎在管的4只產品同樣跑贏均值。

跟隨其後的博時基金和廣發基金去年均有63只主動權益基金跑贏均值水平。兩家基金公司的績優基金同樣多是聚焦成長賽道，比如吳遠在管的廣發成長領航一年持有、肖瑞瑾在管的博時回報嚴選。

匯添富基金、中歐基金、易方達基金則依次有57只、52只、52只主動權益基金跑贏行業均值。華商基金、華夏基金也都有50只產品跑贏主動權益基金均值。嘉實基金和華安基金則分別以49只、46只跑贏均值的產品數，排名第9、第10。

非頭部公募的突圍

值得留意的是，在上述提及的基金管理人中，僅有華商基金不是非貨基金規模前20的管理人，截至去年三季度末，該管理人在管非貨基金規模排名第37名。但去年跑贏均值的主動權益基金數量，佔該管理人旗下主動權益基金總數近八成。

這家基金公司的績優基中不乏“新人”管理的身影。比如，去年1月加盟的張明昕，來自險資資管，加盟後陸續接管存量產品或擔綱新產品的基金經理，不到一年的管理時間即涌現翻倍基，目前他任公司的權益投資部副總經理，在管規模逼近百億。同樣，專注科技行業研究，華商基金旗下另一位基金經理彭霧也在去年新任公募基金經理，截至目前，擔任基金經理的2只公募產品也都業績翻倍。

而從TOP20的榜單來看，中部公司的突圍並不在少數。去年三季度非貨規模排名40，長城基金旗下也有34只主動權益基金去年跑贏行業均值，佔比超五成。

這家長期專注於科技投資的公募，在產品佈局上顯現對“科技+”和週期板塊的側重。比如，公司自主培養的基金經理陳子揚自入行即專注於週期板塊研究，去年在管的長城價值甄選一年持有業績近乎翻倍；樑福睿管理的長城醫藥產業精選曾在去年前三季度進入翻倍基行列。

摩根基金、萬家基金等2家去年非貨排名在30至40區間的公募，去年也分別有38只、32只基金跑贏行業均值。摩根基金杜猛、萬家基金葉勇、莫海波等知名基金經理在管產品表現居前。

除了上述公募管理人，還有南方、工銀瑞信、鵬華、國泰、平安、銀華、招商等基金公司旗下在管產品跑贏均值的數量也較多。

TOP20的公募管理人中，如果看跑贏均值產品在公司旗下全部主動權益產品的佔比情況，也能明顯看到非頭部公募的比重更高。

翻倍基中看中小機構彎道超車

而具體到翻倍基表現來看，中小機構的彎道超車則更加顯著。數據顯示，去年獲得業績翻倍的主動權益基金，涉及39家公募管理人旗下產品。

其中，易方達基金、富國基金依次是翻倍基數量的前三，去年旗下分別有10只、5只主動權益基金業績翻倍。

跟隨其後，永贏基金、寶盈基金、安信基金則均有4只主動權益基金去年業績翻倍。相比起前二的機構，這3家公募的非貨規模排名並不在前十，甚至寶盈基金、安信基金均是排在50名以外。

華商基金和紅土創新基金去年旗下的翻倍基數量也達到3只。值得留意的是，在去年翻倍基在2只或以上的公募管理人中，僅有紅土創新基金的非貨規模排名在百名之外。作爲一家中小公募，該公司去年三季末的非貨規模僅84億元，目前有8只主動權益型產品，其中6只均跑贏行業均值水平。

另外，翻倍基達2只的10家公募管理人中，半數管理人的非貨規模排名也在50名以外。

中小公募彎道超車的同時，也涌現不少績優新生代基金經理。比如，東吳基金的徐慢，公募產品管理經驗不到一年半，但卻在去年出現2只翻倍產品；華泰柏瑞基金陳文凱也包攬了公司去年的翻倍主動權益基，在管公募年限不到3年。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：劉家殷。