私募基金在2025年取得發行與業績雙豐收，一方面是量化頻頻迎來爆款發行，百億級別私募重返百家；另一方面，私募基金業績亮眼，尤其是百億私募領跑效應明顯。近兩天也是頻頻見到私募掌門人發朋友圈慶賀。

私募排排網最新統計數據顯示，2025年全市場有業績記錄的9934只私募證券產品中，共有8915只產品實現正收益，正收益佔比達到89.74%，產品平均收益率達25.68%，收益中位數爲18.78%。其中，業績排名前5%的產品收益率更是高達79.32%，反映出私募行業整體較強的盈利能力和突出的高收益產品涌現勢頭。

在分策略上，股票策略以絕對優勢成爲收益冠軍，該策略下6298只產品中有5680只取得正收益，正收益佔比90.19%，平均收益率接近30%。

百億私募排行榜中，靈均投資以73.51%的年度均值拿下冠軍，排名二至四名中均爲主觀多頭策略的基金公司，遠信投資、復勝投資分別以72.05%、70.57%的回報率取得年度亞軍與季軍，久期投資年度回報率爲57%，排名第四，寧波幻方量化2025年收益均值爲56.55%，在百億私募中排名第五，百億量化私募中排名第二。

量化與主觀各有亮點，靈均、遠信、復勝領跑

2025年，百億私募整體表現搶眼。

據私募排排網統計，全年有業績展示的75家百億私募平均收益達32.77%，其中74家實現正收益，佔比98.67%。從收益分佈來看，18家收益在20%以內，45家介於20%至50%之間，另有11家收益超過50%。

百億量化私募整體業績好於主觀策略，在45家有業績的百億量化私募中，平均收益高達37.61%，全部實現正收益，顯著高於百億私募整體水平。從收益分佈來看，4家收益在20%以內，34家收益在20%-49.99%，另外7家收益超50%，意味着收益在20%-49.99%的百億私募中，百億量化私募佔比達75.56%，收益超50%的百億私募中，百億量化私募佔比達63.64%。

相比之下，主觀策略私募表現稍遜。23家百億主觀私募平均收益爲25.8%，其中22家實現正收益，佔比爲95.65%。實現正收益的百億主觀私募中，12家收益在20%以內，6家收益在20-49.99%，4家收益超50%，具體來看，遠信投資、復勝資產、望正資產和久期投資表現較好。

2025年百億量化私募業績大幅領先主觀策略，主要源於其策略特性與市場環境高度適配。市場呈現快節奏輪動、中小盤活躍等特徵，量化策略藉助AI與算力升級，能實時覆蓋全市場並快速調倉，高效捕捉短線機會。其嚴格的模型紀律與風控也使回撤更小。與此同時，主觀策略受投研覆蓋有限、決策鏈條較長制約，在快速變化行情中調倉滯後，且規模增長易帶來流動性壓力，在中小盤行情中覆蓋不足，整體表現相對遜色。

“2025年風格輪動特別快，對於主觀私募來說，從上半年的人形機器人、創新藥、到年中的CPO、算力，到四季度適時減倉止盈。每次都能跟上風格輪動的節奏，才能取得不錯的成績。”有頭部主觀百億私募人士表示，如果公司投研覆蓋度不夠，或者對科技理解不夠，極有可能跑輸同業。

此外，7家主觀與量化混合的百億私募平均收益爲24.59%，全部實現正收益。從收益分佈來看，5家收益在20%以內，2家收益超30%。銀葉投資、玄元投資等百億私募表現較爲突出。

以公司維度的收益率排名居前的百億私募中，儘管量化私募佔據了絕對的數量優勢，但是主觀私募在前五中，遠信投資、復勝投資、久期投資佔據了三個席位。

具體來看，靈均投資以73.51%的年度回報率均值拿下冠軍，遠信投資、復勝投資兩家主觀多頭分別以72.05%、70.57%的回報率緊隨其後，三家回報率均值均超過70%。第四名是久期投資，年度回報率均值爲57%，寧波幻方量化2025年收益均值爲56.55%，在百億私募中排名第五，百億量化私募中排名第二。

量化私募繼續包攬了6名至20名的席位，年度收益率均值前十中還有信弘天禾（53.39%）、誠奇私募（52.08%）、穩博投資（51.16%）、天演資本（48.49%）、進化論資產（47.91%）等量化私募機構。

不過，亦有私募基金在2025年表現不盡如人意。林園投資2025年均值回報率僅爲-6.46%。

權益市場給力，股票策略平均回報率達30%領跑五大策略

2025年私募基金各策略均展現出獨特的競爭力。股票策略以絕對優勢成爲收益冠軍，該策略下6298只產品中有5680只取得正收益，正收益佔比90.19%，平均收益率高達29.99%。

“私募基金表現突出是宏觀環境、資金面與策略結構共振的結果。”排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜指出，一方面，國際貨幣體系重塑推動資金向非美元資產傾斜，國內人工智能、新能源等領域的產業創新帶來科技敘事反轉，A股市場整體震盪上行，創業板指數全年大幅上漲約50%，爲以股票策略爲主的私募產品創造了良好的收益基礎；另一方面，在政策引導下，中長期資金持續入市，居民儲蓄向資本市場遷移，進一步提升了市場流動性，助力權益類資產走強。

多資產策略憑藉跨資產配置的特性，實現了收益與風險的良好平衡。該策略下1321只基金中，1197只取得正收益，正收益佔比90.61%，略高於股票策略；平均收益率22.06%，中位數收益16.22%，5%分位數收益71.02%。通過在股票、債券、衍生品等多類資產中靈活調配，多資產策略有效平滑了單一市場波動，展現出較強的抗風險能力，成爲追求均衡回報投資者的重要選擇。

組合基金憑藉出色的分散投資能力，成爲2025年最穩健的策略，以較強的抗風險能力脫穎而出。315只組合基金中，303只實現正收益，正收益佔比高達96.19%，位列五大策略首位；儘管平均收益率18.30%、中位數收益13.85%低於股票策略和多資產策略，但5%分位數收益仍保持59.43%的較高水平。其通過分散投資於不同策略、不同管理人的產品，最大限度降低了單一投資標的風險，完美契合求穩投資者的需求。

期貨及衍生品策略整體表現良好，1255只產品正收益佔比84.86%，平均收益率17.24%，中位數收益10.60%。

債券策略作爲傳統的求穩型策略，在2025年依舊保持穩定表現。745只債券產品中670只實現正收益，正收益佔比89.93%，平均收益率9.56%、中位數收益6.79%爲五大策略最低，但5%分位數收益32.89%仍具備一定的收益彈性，爲低風險偏好投資者提供了可靠的資產配置選擇，成爲組合中重要的“壓艙石”。

在機構看來，各類私募策略與市場結構高度適配，股票策略準確把握股市上漲機遇，多資產策略與組合基金則通過跨資產配置有效平滑波動，精準捕捉了不同資產的上漲紅利。

本文轉載自“財聯社”，記者：閆軍；智通財經編輯：黃曉冬。