進入2026年，公募發行端的節奏明顯擡升。以基金成立日期爲口徑統計，1月共有123只新基金完成設立，首募總規模約1202.11億元，單隻產品平均募集接近10億元，對比去年同期的863.09億元增長39.28%。

新基金在一個月內密集上架，從權益類到配置型產品幾乎全面覆蓋，在市場仍處於磨底與尋找新主線的階段，發行端率先給出了更爲積極的信號。

從結構上看，主動權益基金依舊是1月新發產品的主要增量來源，共46只，涵蓋偏股混合型、靈活配置型、普通股票型以及QDII偏股混合型等，首募規模合計約527.17億元。去年同期的募集規模僅爲39.74億元，同比增加1226.55%。指數型產品數量達到50只，在新基金中佔比超過四成，合計募集規模約312.98億元，其中資源品、週期品與科技方向在指數新品中的權重進一步擡升。

與此同時，1月還成立了12只FOF和13只債券型產品延續了穩健配置思路，爲偏好中長期收益平滑的資金提供了開年建倉窗口，在整體風險偏好回暖的背景下形成一定的壓艙石作用。

發行節奏提速，主動權益與指數分庭抗禮

從數量與規模的維度梳理，1月新基金的發行節奏較爲緊湊。以基金成立日統計，123只新基金在一個月內密集成立，首募總規模約1202億元，其中約37%爲主動權益產品，約41%爲指數型產品，其餘則由FOF和債券型產品構成。權益方向的新品從主動管理和被動管理兩端同時發力，既爲投資者提供精選個股、行業輪動的工具，也提供了更加規則化、透明度較高的指數化配置工具。

在主動權益陣營中，46只產品合計募集約527億元，平均單隻首募規模超過11億元。其中，知名基金經理楊冬的廣發研究智選混合首募規模約72億元，位居全月新發產品之首；華寶優勢產業混合、摩根士丹利滬港深科技混合等多隻基金首募規模在40億元以上，泉果競爭優勢混合、易方達平衡精選等產品的募集表現同樣可圈可點。

有渠道人士觀察到，近期主動權益新品中，既有對存量策略的延續，也有針對新興產業、港股機遇等方向的補充，發行節奏更強調與基金經理既有投資框架的銜接。

指數產品方面，50只指數及增強指數基金在1月集中成立，首募總規模約313億元。除了常規寬基和風格指數外，以有色金屬、電力公用事業、船舶、新能源以及港股通科技、互聯網爲代表的行業主題ETF和聯接基金格外搶眼。

細化到產品上看，景順長城中證全指電力公用事業ETF、富國中證智選船舶產業ETF、天弘與鵬華旗下中證工業有色金屬主題ETF等產品均有10億元左右甚至更高的首募規模，反映出資金在資源品和週期鏈條上的佈局意願正在擡頭。

從整體配置角度看，FOF與債券型產品依然承擔着穩盤角色。12只FOF合計首募約199.43億元，單隻平均募集規模超過16億元；工銀盈泰穩健6個月持有、富國智匯穩健3個月持有、廣發悅盈穩健三個月持有等多隻產品首募規模在30億元以上。13只債券型產品則貢獻了約152.64億元的首募規模，主要集中在中長期純債和偏債混合方向。

一日結募增多，搶佔開年建倉窗口

如果說產品結構折射的是中長期配置思路，一日結募的頻現則展示了開年資金情緒的升溫。統計顯示，1月共有16只新基金實現一日結募，覆蓋偏債混合型、FOF、指數與偏股混合等多個子類。

從規模看，中銀招享6個月持有與萬家啓泰穩健三個月持有是其中最具代表性的兩隻，單隻首募規模分別約23.88億元和20.99億元，兩者均在首日完成募集。此外，鵬華中證工業有色金屬主題ETF等資源品指數新品，以及睿遠研選均衡三年持有、永贏產業機遇智選、東方紅消費研選等權益產品也都選擇在發行首日完成募集，單隻首募規模從數億元到數千萬元不等。

在不少業內人士看來，一日結募並不只是簡單的資金追捧標籤。一位華東公募銷售負責人直言，開年市場預期集中在幾個關鍵主線，投資者更傾向於在窗口期一次性把錢交給認可的基金經理或策略，基金公司也希望儘快完成建倉，避免因拖長募集期而錯過行情節奏。對於固收+與中短久期產品而言，一日結募還有利於在利率、信用利差相對確定的區間迅速鎖定收益率區間。

與此同時，頭部主動權益產品在募集節奏上的安排也頗具針對性。以廣發研究智選混合爲例，該基金在1月中下旬完成發行，募集天數爲10天，首募規模超過72億元，成爲當月新基金中的規模冠軍。有權益投資人士分析，類似產品往往背靠原有明星組合或成熟研究框架，在渠道與投資者端已有一定認知基礎，再疊加當前估值區間帶來的性價比窗口，較容易在短時間內實現募集放量。

1月都在佈局哪些主題?

1月新發基金中，主題方向的變化同樣值得關注。從產品數量看，指向科技相關賽道的新基金接近30只，覆蓋主動權益與指數兩大類，合計首募規模約259億元；資源品與週期相關主題產品約9只，首募規模約68億元，其中有色金屬、電力公用事業和船舶產業等細分方向集中度較高。

科技方向上，摩根士丹利滬港深科技混合、匯添富科技領先混合、工銀科技智選混合等主動權益新品延續了過往對成長賽道的深度研究路徑；融通上證科創板綜合指數增強、國泰上證科創板200ETF、平安恆生港股通科技主題ETF、寶盈恆生科技指數等指數產品，則從科創板與港股科技兩個維度，爲投資者提供了更具針對性的優選工具。

部分上證科創板芯片設計與人工智能主題ETF在1月的集中發行，使得芯片加算力組合在公募產品線中的表達更加完整。

資源品與週期板塊則通過一組有代表性的ETF得到集中呈現。如1月成立的景順長城與華寶旗下的中證全指電力公用事業ETF、富國中證智選船舶產業ETF、天弘與鵬華的工業有色金屬主題ETF、泰康中證有色金屬礦業主題ETF以及工銀創業板新能源ETF。某量化私募人士指出，當前不少量化模型在低估值資源品和公用事業上給出的倉位權重有所提升，一批細分行業ETF的上市，有利於策略更精細地表達對週期板塊的判斷。

值得注意的是，不少主題產品的發行並非孤立事件，而是與基金公司整體產品佈局相呼應。以科技方向爲例，多家旗下原本就有科技龍頭或半導體相關產品的公司，在1月繼續沿科技、科創板、人工智能等主線補齊寬基增強與行業指數新品，形成主動加被動的一體化配置工具箱。資源品陣營中，電力公用事業與有色金屬主題ETF的密集發行，則更多是對中長期資產組合中防禦加彈性角色的強調。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：蔣遠華。