今年馬年央視春晚，被不少觀衆稱爲“科技春晚”。在四個多小時的直播裏，機器人幾乎從頭登場到尾場：有人形機器人打武術，有機器人蔘與小品互動，還有機器人在歌舞節目中做伴舞，機械肢體在燈光下有節奏地起落。

相比過去略顯笨拙、更多用來秀存在感的走秀、陪跑，今年的機器人已經從搖搖晃晃的配角，實質性升級爲舞臺敘事的一部分。

從贊助名單看，這屆春晚的機器人濃度也異常之高，名單中出現了多家人形機器人公司，包括宇樹科技、銀河通用、魔法原子、鬆延動力等。嘉賓表演間隙，鏡頭時不時給到品牌露出，資本市場的想象空間也被同步點燃。

社交平臺上，有人打趣說，“知道的是在看春晚，不知道的以爲在看人形機器人板塊輪動紀錄片”；也有人半認真半玩笑地猜測，“是不是春晚工作人員買了機器人股，還有投資者感嘆，“節前買了機器人的股民都鬆了一口氣”。

一位公募權益投資人士就向記者感慨，今年節前他在朋友圈看到的，不只是年夜飯和紅包封面，還有各種關於人形機器人的配置討論，“大家都在問，這波是節目帶貨，還是長期產業趨勢再確認。”

機器人ETF節前吸金

如果說春晚的舞臺讓機器人出圈，那麼節前的ETF資金流向，則更像是資金對於這一熱點的提前預演。Wind數據統計顯示，目前全市場與機器人主題直接相關的ETF約有13只，在春節前最後一週（2月9日至2月13日），這類產品合計實現約25.77億元的淨流入。

具體來看，華夏中證機器人ETF節前一週淨流入14.33億元，易方達國證機器人產業ETF淨流入額約爲6.62億元，天弘中證機器人ETF、景順長城國證機器人產業ETF均獲得億元以上淨流入。

若把時間拉長至2月以來，多隻百億級別的機器人ETF也獲得淨流入。截至節前最後一天收盤日，華夏中證機器人ETF的最新規模約267.20億元，2月以來淨流入16.67億元，易方達國證機器人產業ETF最新規模爲178.10億元，本月淨流入11.22億元，天弘中證機器人ETF則淨流入4.20億元。

不過，在機器人ETF吸金的同時，廣義人工智能相關ETF卻出現了淨流出，同期合計淨流出規模約爲6億元，富國、博時、華寶、廣發等基金公司旗下的人工智能相關ETF均錄得億元以上的淨流出。換句話說，在同一條科技主線內部，資金出現了從泛AI向更具體的落地方向遷移的跡象。

一位長期跟蹤科技製造板塊的公募基金經理表示，他在節前確實適度提高了機器人相關倉位，但並非簡單因爲“要上春晚了”，而是出於產業節奏和相對估值的權衡。

“今年以來部分AI基礎設施標的漲幅較大，短期已經透支了一部分預期，而機器人鏈條中部分細分環節，訂單和技術進展在加速，股價卻還處在相對補漲階段。春晚只是給了大家一個非常直觀的符號，讓原本在研報裏討論的故事，突然有了畫面感。”他說。

券商研報節前集中討論“春晚機器人”

從交易層面看，節前一週並非市場普遍意義上的強勢時段，部分投資者選擇落袋爲安、等待節後再作判斷，因此多數寬基指數ETF和部分高β行業ETF的資金面並不突出。但在這樣的環境下，機器人主題ETF仍然獲得了淨買入。

接近圈內人士分析，一方面，這與春晚之前市場已經對人形機器人有過預熱有關，部分券商在1月以來密集發佈了人形機器人深度報告，產業趨勢話題持續發酵；另一方面，年內A股整體情緒尚處在修復階段，資金對於新故事的敏感度更高，而機器人剛好踩在技術突破和國家政策支持的雙重敘事上。

國元證券直接在研報中指出，“2026年很可能成爲人形機器人應用之年”，機器人再度登上春晚，並不只是“出圈”事件，而是產品設計和應用成熟度提升的外在體現，真正受益的仍是能夠實現規模化量產和持續降本的產業鏈公司。

西南證券也在節前的研報中寫道，總檯馬年春晚是“科技+藝術”的再升級，將“科技智造”融入舞美呈現、內容創作等，豐富人們對年味的繽紛想象。繼蛇年春晚扭秧歌的智能機器人躋身“頂流”後，機器人將再度登上春晚舞臺，用科技範和新鮮感的創意火花彰顯我國科技進步的新氣象。

華金證券則表示，認爲隨着機器人多次登上春晚，後續在大衆視野中曝光量會逐步提升，商業化進程將加速發展。由於人形機器人許多零部件與汽車行業技術同源，建議關注同時擁有大腦以及硬件迭代能力的主機廠，如小鵬汽車、小米集團、賽力斯、長安汽車等；具備人形機器人零部件產業化能力的公司。

也有謹慎聲音提醒，科技板塊往往容易在敘事高潮時被賦予過高預期，一旦後續業績增速或產業進展不及預期，股價回調的斜率也會更陡。一位長期跟蹤TMT的賣方分析師就直言，目前部分機器人產業鏈公司的估值已經處於歷史較高分位，春晚帶來的情緒溢價如果疊加節後短線資金的博弈，可能會在短期內放大利好兌現後的震盪，“對於真正看中長期的人來說，更需要耐心等待產業數據一點點落地，而不是在最大聲的時候衝進去。”

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：劉家殷。