百億基金經理傅友興離任的消息最終還是落地了。 3月12日，廣發基金髮布公告稱，傅友興卸任廣發穩健增長和廣發睿陽三年定開兩隻在管產品，同時宣佈離職。 市場對這一消息並不意外，今年2月13日，傅友興先卸任了公司副總經理一職，彼時市場已有傳言，後續他另有職業規劃，或有奔私選擇。 高質量發展背景下，基金經理等投研人才上呈現出明顯的兩大變化： 一是公募高管在當下已經不是香餑餑。之前“投而優則仕”，意在用職務留人、用薪酬留人，如今，在限薪等因素影響下，部分資深基金經理卸任高管職務，意在擺脫行政事務，專注投研； 二是公司層面更爲重視平臺化、體系化建設，而非押注單個基金經理。這一變化也是與市場行情輪動加快有關，賽道型基金經理輪番上演“花無百日紅”，豐富的產品矩陣，“東邊不亮西邊亮”，纔是基金公司規模的法寶。 又一百億基金經理離職了 傅友興是業內資深基金經理，證券從業年限近24年，基金管理年限長達13年。卸任前在管廣發穩健增長和廣發睿陽三年定開共2只基金，合計管理規模爲102.76億元， 傅友興管理時間最長的產品爲廣發穩健增長，已持續管理超11年。廣發穩健增長成立於2004年，是一隻股債平衡型基金，該產品成立22年以來累計回報1278.9%，相比業績比較基準的超額回報爲955.44%，年化回報12.87%，年化波動率17.3%。 在投資特點上，他比較注重股價的安全邊際，最大回撤6.55%，對於管理主動權益類基金而言，這一風險控制能力不錯。 誰來接任？ 市場關注基金經理變動，無非是關注業績的穩定性與持續性。基金經理流動是行業自然現象，接任者能夠繼續管理好產品才更爲重要。 傅友興離任後，兩隻基金分別由周智碩、王瑞冬單獨管理。 周智碩接管的是廣發穩健增長。在2025年8月28日，他增聘爲這隻產品的基金經理，與傅友興共管，增聘以來，該基金回報率爲11.64%。周智碩的證券從業年限超過16年，其中在公募基金公司擔任投資經理、基金經理的管理經驗超過7年。此前管理建信中小盤先鋒等基金。2025年2月加入廣發基金，隨後被委以重任，先後與劉格菘、傅友興共管、接管產品，當前管理規模已經達到178億元。 周智碩不是賽道型選手，他的投資理念是以個股“風險收益比”及“風險剩餘”爲核心，自下而上選股，關注每一筆交易可能給組合帶來的損失，並制定了嚴格的減倉條件，追求基金的穩健。 廣發睿陽三年定開則將由王瑞冬單獨管理，王瑞冬在2025年11月5日增聘爲產品的基金經理，在這一過渡階段，該基金回報率爲16%。王瑞冬是廣發基金自家培養的基金經理，13.5年證券從業經驗、5年基金組合管理經驗，在廣發基金的工作年限超過10年，在個股選擇和組合管理方面深受傅友興影響。 廣發基金此次選擇兩位非賽道中生代基金經理接任，目的應該也是希望保持產品風險特徵、投資策略和風格的穩定。 “去明星基金經理”之後，主動權益的路徑仍在探索中 行業要實現高質量發展，就必須實現從“依賴明星基金經理”到“體系化賦能”的轉型，已經成爲行業共識。 平臺體系下，公募三類業務已經相對明晰： 一是以ETF爲代表的被動投資； 二是追求低迴撤、有絕對收益導向的固收+； 三是銀行渠道發力，有投顧潛力的FOF。 反觀主動權益，規模上，淨值增、份額減的現實擺在那裏，正在的轉型路徑尚在探索中。 現在能夠不依賴基金經理，靠主動權益做大規模的，永贏基金算一家，另闢蹊徑的公募科技貝塔基，在風格輪動的行情中，總有產品能跑出來，投資者可能記不住基金經理，但是對永贏品牌印象深刻。 平臺化發展需要公司同時具備深厚的資源沉澱、強大的支撐平臺、持續的機制創新與堅定的長期投入。當然，包括廣發、易方達等頭部也在積極努力，各家做法也類似。 一方面是加大人才儲備，構建了高密度、多元化的人才結構，以增強組織能力的穩定性，既保障了投資能力多樣性和專業性的來源，也帶動公司不斷突破現有的認知格局和能力邊界，實現投研體系的迭代升級。 另一方面是組織協同。以廣發基金爲例，建立投研協作小組、靈活策略投資小組等協同組織，促進投研人員在新興產業等特定方向上認知的碰撞和深化。同時，鼓勵在傳統主觀多頭之外新策略、新模式的探索，實現了大平臺、多策略的投研體系的鞏固和優化。 在豐富的人才儲備，與打通壁壘的投研協作之下，尤其是在今年商品大年的背景下，多資產策略成爲方向之一。 所謂多資產策略，是通過對股票、債券、黃金、大宗商品等多類資產的底倉配置，能夠捕捉其中某一類資產在上升週期時的上漲，從而較爲持續的獲取收益。與此同時，藉助低相關性分散風險，又可以做到平滑組合波動。 財聯社記者獲悉，以易方達基金爲代表，當前多家基金公司有意發力多資產策略產品。 此外，作爲投資者，對明星基金經理逐漸“祛魅”，越來越多投資者認識到，拉長時間來看，“個人英雄主義”正在失效，沒有哪一位基金經理可以成爲長勝將軍，都有擅長的能力圈和長板，也有不太適應的市場風格和短板。“爆款單品”雖然在考慮範疇之內，長期穩定同樣重要。 本文轉載自“財聯社”，GMTEight編輯：蔣遠華。