7月17日，睿遠基金旗下多隻產品二季報披露。其中，趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有二季報顯示，中國移動(00941)仍是第一大重倉股，但持股數減少至1750萬股，這已是連續第5個季度減持。此外，思源電氣(002028.SZ)也是連續第二個季度被減持，環比倉位減少近半。寧德時代(300750.SZ)、三諾生物(300298.SZ)、萬華化學(600309.SH)、偉明環保(603568.SH)、中國財險(02328)的持股數較上一期均有所增加，騰訊控股(00700)的持股數不變。另外，中國太保(02601)新進前十大重倉股行列，華潤啤酒(00291)退出。 趙楓表示，二季度，我們也繼續調整持倉結構，減持了成長放緩、估值偏高、自由現金流較弱的標的，也減持了市場預期較高、股價漲幅較大的資源類公司，增持了低估值、自由現金流優秀、經營前景穩定的標的。 中國移動仍是第一大重倉股 具體來看，二季報顯示，睿遠均衡價值三年持有截至二季度末權益投資倉位達到了87.21%。 從加減倉來看，中國移動仍是睿遠均衡價值三年持有的第一大重倉股，但持股數減少至1750萬股，這已是連續第5個季度減持。此外，思源電氣也是連續第二個季度被減持，環比倉位減少近半。 寧德時代、三諾生物、萬華化學、偉明環保、中國財險的持股數較上一期均有所增加，騰訊控股的持股數不變。另外，中國太保新進前十大重倉股行列，華潤啤酒退出。 基金淨值方面，截至二季度末，睿遠均衡價值三年持有混合A基金份額淨值爲1.1949元，二季度，該類基金份額淨值增長率爲4.12%，同期業績比較基準收益率爲0.69%;睿遠均衡價值三年持有混合C基金份額淨值爲1.1795元，二季度，該類基金份額淨值增長率爲4.06%，同期業績比較基準收益率爲0.69%。 趙楓指出，二季度市場避險情緒擡升，使得股價表現進一步分化。伴隨股價上漲，國有大銀行、電力煤炭石油等能源類公司、電信運營商等公司的隱含回報持續下行，投資者似乎已不太在意相關公司的商業模式及其盈利的穩定性，給予了短期現金回報很高的關注度。如果結合公司盈利質量和長期空間看，當前對高股息公司的追逐似乎已有一些趨勢意味，而非完全從價值角度出發。 相反的，趙楓認爲，一些真正的行業龍頭白馬公司，伴隨着其股價低迷，這批公司的股息率已接近或高於無風險利率(如果把當前銀行理財和長期國債利率視爲無風險利率的兩個參考指標)，考慮到其中有些公司的成長潛力和優秀的商業模式，其隱含的長期回報水平可能已經明顯高於當前市場追捧的一些高股息公司。出於對未來前景不確定的擔憂，市場當前對風險和成長極爲厭惡，但長期看真正具備全球競爭力的企業有很大可能可以應對未來經營環境的挑戰，穿越週期從而持續創造價值。