當地時間5日，日本東京股市再度大跌。日經225指數和東證指數觸發熔斷機制，一度暫停交易，日股進入技術性熊市。日前，瑞銀全球財富管理區域投資總監Kelvin Tay認爲，過去兩年日股急升上市的唯一原因，便是日元非常便宜，所以目前進入日股市場與“接飛刀”無異。 “一旦情況逆轉，你就必須退出，所以我認爲他們現在都退出了。”Kelvin Tay指，日元是日股市場是否表現良好的指標，隨着日元走勢，日股將下跌，而“不幸的是，日股仍面臨更大壓力”。 他承認，日股部分升勢與東京證券交易所的企業改革有關，但主要的推動力還是日元。然而日元走勢對日本市場如此重要的原因之一，便與日元套息交易有關，當日元疲弱兼日本利率爲零或負數時，投資者便會借入日元，並投資收益更高的資產。 面對美國減息及日元加息，美日息差收窄下，套息交易吸引力下跌，日元將會進一步上升。Kelvin Tay預期，日元兌每美元會升至143，但若日本保險公司及退休基金開始班資回朝，日元有可能升至135水平。