瑞士嘉盛銀行外匯策略師Dr.Claudio Wewel表示，雖然近期美元兌日元匯率的下跌大幅縮小外匯收益率差距，但並未完全縮窄，這代表日元還有進一步的上行空間。由於最近的數據顯示大多數投機性空頭頭寸目前已經清除，日元的升值步伐將更緩慢。因此，該行預計美元兌日元在短期內將保持在當前水平，但將在年底時趨向於140日元兌一美元的水平。 瑞士嘉盛銀行指，此前日元的大幅反彈引發了可能是二十年來最大規模的日元套利交易平倉。雖然此次平倉大幅縮小了美日息差，但並未完全閉合，這表明日元仍有進一步的上行空間。 該行引述上週五CFTC的報告指，超過80%的淨投機性的淡倉已被清除，因此日元剩下的平倉倉位不太可能對貨幣走勢產生重大影響，預期日元走勢將再次與相對宏觀和收益率動態更爲吻合。 瑞士嘉盛銀行認爲，美日息差將會繼續以美國爲驅動，但考慮到目前美國經濟週期的韌性，息差進一步收窄的空間有限。同時，自7月底以來，美國國債收益率已下降近50個基點，這應該會限制其下行潛力。這意味着日元短期內可能會在當前水平附近交易，而美元兌日元匯率應該會在今年年底逼近140。