1月18日，深交所發佈2023年ETF市場發展白皮書。其中指出，2023年，在全球ETF市場進一步蓬勃發展，產品數量和規模均創新高的大背景下，境內ETF市場也在股票市場波動過程中逆勢取得快速發展。截至2023年底，境內ETF共有897只，總規模首次突破2萬億元大關。其中，非貨幣ETF合計資產規模爲1.84萬億元，較2022年末增長4971億元，漲幅18.53%。尤其是以寬基ETF爲主的存量產品成爲配置資金的重要選擇，存量ETF新增4213億元，佔市場整體規模增量的85%。行業主題和策略ETF也亮點紛呈，科技類ETF同比規模新增642億元，紅利類ETF同比規模新增236億元。 ETF市場整體發展情況 ETF產品和數量再創歷史新高 截至2023年底，境內ETF共有897只，總規模達到2.05萬億元。其中，非貨幣ETF產品數量爲870只，合計資產規模爲1.84萬億元，較2022年末產品數量增加134只，同比增長18.20%;資產規模增加4971億元，同比增長36.89%。 圖表1：境內ETF(非貨幣)歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，截至2023年底 分類型來看，境內ETF(除貨幣基金)規模仍以股票型爲主，佔比達81.1%。QDII型佔比達12.9%，爲第二大類。債券型、商品型ETF分別佔4.3%、1.7%。各類型ETF佔比基本與2022年底保持一致。 圖表2：境內ETF(非貨幣)各類型規模佔比 數據來源：Wind，截至2023年底 首發規模貢獻下降，寬基ETF新發活躍 2023年，新發市場仍然活躍，共成立非貨幣ETF基金157只，合計成立規模1040億元。新發產品的規模貢獻比例大幅下降至15.1%。 圖表3：境內ETF(非貨幣)規模增量來源佔比 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 2023年，寬基ETF新發市場活躍，共發行48只，募集規模385億元，佔總全年募集總規模的38.05%，主要集中於深證50、創業板200、科創板100、中證2000等新一代寬基產品。 圖表4：2023年境內ETF(非貨幣)新發規模前五 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 ETF存量規模持續增長，以寬基ETF爲主 2023年，存量ETF規模增長4213億元，寬基ETF和行業主題ETF貢獻主要存量規模增量。其中，寬基ETF規模增加2265億元，佔存量ETF新增規模的53.75%;行業主題ETF規模增加891億元，佔存量ETF新增規模的21.14%。 2023年，有10只產品全年規模增量超過百億，規模效應更加突出。以滬深300、科創板50、上證50、創業板指數等爲代表的寬基ETF增量靠前。 圖表5：2023年境內ETF(非貨幣)規模增長前十 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 ETF聯接基金需求升溫，產品規模數量增長迅速 隨着近年行情輪動的加快和互聯網渠道的發展，場外指數化投資需求升溫，ETF聯接基金數量和規模進一步提高。截止2023年底，全市場485只ETF聯接基金資產規模達3768億元，同比增加476億，同比增長14.48%。2023年新成立ETF聯接基金產品共121只，募集規模206億元，數量同比增長59.21%，規模同比增長29.30%。 行業集中度維持高位，頭部管理人優勢突出 截至2023年底，境內有51家基金公司擁有上市非貨幣ETF產品。其中，排名前十的基金公司非貨幣管理規模合計爲1.46萬億，佔市場總規模的79.13%，集中度較2022年略有提升。已有5家管理人非貨幣ETF管理規模突破千億，其中華夏基金管理規模已達4017億元，全年規模增量超過1200億元，ETF市場呈現出“一超多強”的市場特徵。 圖表6：2023年境內ETF(非貨幣)規模前十的基金管理人 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 優勝劣汰加速，清盤漸成常態 近年來，境內ETF市場清盤數量明顯增長，部分同質化且規模較小的產品因失去競爭力而清盤，市場化的優勝劣汰機制逐漸形成。2023年，共有23只ETF清盤，包括股票型、債券型、商品型等，其中行業主題類產品共10只。 圖表7：境內ETF清盤產品數量 數據來源：Wind，截至2023年底 各類型ETF市場發展情況 寬基ETF規模增長顯著，產品佈局日趨完善 2023年，在震盪下行的市場環境中，寬基ETF成爲投資者的抄底利器，規模增長顯著。截至2023年底，寬基ETF數量爲214只，總規模爲8516億元，同比增加2681億元，同比增長45.94%。從規模變化情況來看，跟蹤滬深300指數的ETF規模同比增加1208億元，位於寬基指數之首，跟蹤中證500指數的ETF規模同比減少108億元，成爲規模減少最多的寬基指數。 與此同時，寬基ETF的產品體系也走向多層次的新發展階段，產品佈局日益完善。2023年，多隻新特色寬基ETF陸續發行，如深市的核心寬基深證50ETF，聚焦小盤風格的中證2000ETF，覆蓋全市場股票的中證A股ETF，以及細分板塊內部的差異化產品，如科創板100ETF、創業板中盤200ETF。 圖表8：境內寬基ETF歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 圖表9：ETF跟蹤規模前十的寬基指數及規模變化情況 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 行業主題ETF穩步擴容，科技類增量靠前 2017年以來，我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，A股轉向結構化行情，行業主題ETF迅速發展。截止2023年底，行業主題ETF共486只，合計規模5868億元，同比增加1051億元，同比增長21.82%。其中，以半導體爲代表的科技類ETF規模增長最多，同比增加642億元;醫療健康類ETF規模增長次之，同比增加368億元。 隨着各賽道行業主題ETF逐漸佈局完善，市場更加關注符合國家政策以及產業轉型方向的新興ETF產品，佈局思路更加細分，如推出了信創、機器人、央企主題、半導體材料設備等ETF產品。 圖表10：行業主題ETF歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 圖表11：各類行業主題ETF 2023年規模變化 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 跨境ETF延續增長態勢，成爲差異化佈局的藍海市場 隨着海外投資需求的驅動，跨境產品類型不斷豐富。目前，跨境產品形成了覆蓋香港、美國、日本、德國、法國、東南亞等多個地區，以寬基、高科技、新經濟爲主的產品格局，成爲投資者佈局海外市場的重要工具。2023年，跨境ETF仍然延續了2021年以來的高增長態勢，規模增長近900億至2867億元，同比增長44.82%，產品數量已超過140只。截至2023年底，共有9只跨境ETF規模突破百億。 圖表12：境內跨境ETF規模和數量變化 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 圖表13：各類型跨境ETF規模 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 策略類ETF關注度持續上升，紅利因子受資金青睞 隨着我國資本市場的不斷成熟和發展，Smart Beta策略受到越來越多的關注，策略ETF爲各類資金提供了重要的投資工具。截止2023年底，策略ETF共65只，合計規模564億元，同比增加234億元，同比增長71.11%，主要覆蓋紅利、價值、成長等因子。其中，紅利類ETF一枝獨秀，規模達到448億元，同比增加236億元，同比增長110.64%，是最受歡迎的策略ETF產品。但目前境內策略類ETF仍處於發展初期，因子的豐富程度和整體規模與發達市場相比均有較大發展空間。 圖表14：境內策略ETF歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 債券ETF規模穩步增長，短融和政金債ETF規模增長顯著 隨着債券市場的迅速發展，債券指數化投資逐漸受到市場的認可。2023年債券ETF整體保持了2022年以來的增長態勢，產品數量上升至19只，規模上升273億元至802億元，同比增長51.50%。在銀行理財和信託產品打破剛性兌付、利率持續下行、權益市場波動加大等背景下，中短債ETF受到投資者的青睞，其中5只政金債ETF規模同比增加65億元，合計規模達288億元。 圖表15：境內債券ETF歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 商品ETF規模企穩回升，黃金ETF仍爲主力 目前境內商品ETF品種仍然有限，包括14只黃金ETF和3只商品期貨ETF。2023年，在避險情緒上升、黃金價格高漲的環境下，境內商品ETF規模增長86億元至306億元，逐漸企穩回升。其中，黃金ETF共14只，規模爲290億元，佔商品ETF總規模的95%，同比增加59億元，同比增長38.18%。 圖表16：境內商品ETF歷年規模和數量(右軸) 數據來源：Wind，億元，截至2023年底 圖表17：境內各類商品ETF 規模佔比 數據來源：Wind，截至2023年底