近期，公募基金的調研動向出現新變化，醫藥企業備受關注，還有醫療企業在一日內接待了22家公募基金的調研。

在調研活動中，AI+醫療業務的發展情況成爲機構投資者的關注重點。多家醫藥企業表示已引入AI技術來推動業務發展。此外，集採政策對公司的影響也備受關注，有醫藥領域企業表示，集採中標將有利於提高公司在該地區的醫療機構覆蓋率和市場佔有率。

公募機構積極開展調研活動，體現出多家機構對醫藥領域投資機會十分關注。值得注意的是，藥品也並未被納入此次“對等關稅”的約束範圍，也有醫藥企業表示旗下產品短期內不受關稅政策影響。展望未來，也有機構指出，醫藥行業正迎來一些積極變化，可從中尋找投資機會。

公募機構密集調研醫藥企業

根據上市公司近期披露的投資者關係活動記錄表，近期，多家公募機構正扎堆調研醫藥企業。

以心脈醫療(688016.SH)爲例，該公司於3月31日接待了華夏基金、嘉實基金、興證全球基金、鵬揚基金、招商基金、銀華基金等22家公募基金的調研。調研中，機構投資者就2024年經營情況、集採情況、海外業務等進行了交流。

3月下旬，翔宇醫療(688626.SH)接待金鷹基金、富國基金、銀華基金、永贏基金、華寶基金等機構的調研，就腦機接口領域新進展、檢驗檢測中心實驗室建設情況等問題進行了交流。

3月31日，凱萊英(002821.SZ)接待了中歐基金、招商基金、華寶基金、富國基金、鵬華基金、嘉實基金、貝萊德基金等機構的調研。在調研活動中，公司2024年經營情況、整體財務表現、新簽訂單情況等是交流重點。

今年3月，康希諾(688185.SH)接待博時基金、長信基金、富國基金、工銀瑞信基金、國聯基金、國泰基金、華商基金、匯添富基金、新華基金、中歐基金等機構的調研，就研發費用、疫苗產品上市節奏、研發進展、股權激勵等問題進行了交流。

AI+醫療業務成關注重點

4月1日，海爾生物(688139.SH)接待廣發基金、匯添富基金、國泰基金、華安基金、匯添富基金、嘉實基金、鵬華基金等機構的調研。

調研活動中，機構投資者詢問AI是如何賦能公司的各個業務。對此，公司表示，海爾生物2019年上市時爲了突破低溫存儲產業的天花板就進行了物聯網轉型，不管是血液網、疫苗網都已經有了AI的相關應用。

公司還指出，現在隨着AI時代到來，公司內部戰略進行了新的聚焦，從產品升級到場景方案，滿足用戶通過AI更好地提效的需求。其中，在智慧公衛場景，公司的疫苗預約接種系統已接入DeepSeek，基於自然語言處理等技術快速理解用戶的多種表達方式，準確解答用戶疑問並根據其個性化需求推薦最優接種方案。

3月31日，海正藥業(600267.SH)接待博時基金、銀河基金、信達澳亞基金等機構的調研。

調研過程中，機構投資者詢問公司的AI與研發合作情況。公司稱，DeepSeek-R1模型已接入海正藥業Hisun AI。此外，公司還表示，高度認可AI技術對未來產業發展的賦能潛力，希望通過與AI製藥公司的戰略合作，助力新藥研發突破技術壁壘，推進人工智能在藥物研發階段的應用落地。

此外，海正藥業還指出，在通過引進AI領域高層次人才，努力搭建人工智能平臺，積極賦能創新藥物研發全流程，同時全面拓展其在合成生物等方面的應用。

再以康緣藥業(600557.SH)爲例，在今年一月至三月的調研活動中，機構投資者關注公司的AI使用情況。

對此，公司表示始終積極關注AI技術在醫藥領域的融合應用。具體來看，研發方面，康緣藥業加快建設中藥功效組分(成分)規模化製備技術平臺、AI+多組學驅動的中藥創新藥發現平臺、心腦血管藥物篩選與評價平臺等爲核心的基礎研究與新藥研發支撐平臺。

集採政策影響也受關注

另外值得注意的是，對於集採政策對醫藥企業的影響，許多機構投資者也進行了重點關注。

以三鑫醫療(300453.SZ)爲例，該公司於4月2日接待大成基金的調研，對於海外業務規劃、產品線佈局等問題進行了交流。此外，大成基金還重點關注了集採政策對公司的影響。對此，公司指出，集採產品價格已有明顯下降，當前價格已處於低位水平，未來進一步大幅降價的空間相對有限。與此同時，公司還指出，集採中標有助於頭部企業通過“以價換量”進一步快速增加市場份額，充分發揮規模效應，夯實其穩固的行業地位。

此外，康緣藥業於今年一月至三月接待銀華基金、安信基金、華商基金、方正富邦基金、國投瑞銀基金、融通基金、嘉實基金、中加基金等機構的調研。

機構投資者詢問國家中成藥集採是否會對公司業績產生負面影響?對此，公司指出，對於中成藥集採，公司一直在積極應對和探索。一方面公司獨家品種較多，另一方面公司非獨家品種原本銷售額較低甚至部分品種無銷售額，可以通過集採放量。同時，集採中標將有利於提高公司在該地區的醫療機構覆蓋率和市場佔有率，有利於提升公司的品牌影響力，爲公司在該地區的長期經營業績奠定良好基礎。

在3月31日的調研中，心脈醫療指出，2024年下半年集採項目密集開展，公司相關產品相繼參與了集採項目。公司還表示始終密切跟蹤國家監管動態，適時調整自身經營策略，深入研究國內外質量標準並不斷完善自身產品。

但公司也提示稱，但若相關政策在公司所在領域內落地實施或標準發生預期之外的重大變化，致使公司產品或經營模式需要進行重大調整，或公司未能及時制定有效的應對措施，可能會對公司經營業績造成不利影響。

醫藥領域未來投資機會值得關注

公募機構積極開展調研活動，體現出多家機構對醫藥領域投資機會十分關注。展望未來，也有機構指出，醫藥行業正迎來一些積極變化，可從中尋找投資機會。

銀華基金基金經理馬君指出，政策和基本面不斷強化使得二級市場對創新藥的關注度愈加增強，在上週二大盤盤整且科技股回調的背景下依舊實現了大幅上漲，往後看特朗普關稅政策中，藥品也並未被納入此次“對等關稅”的約束範圍。

她還強調，除創新藥基本面景氣度向上依舊有市場熱度外，週末市場也開始討論對等關稅下國產替代的醫藥子行業，比如自主可控下的高端醫療器械、血製品國產產品市場份額的提升機會，同時內需爲主的中藥、藥店及流通等行業均與關稅關聯度不大。關稅政策衝擊下，對醫藥產業鏈的影響較爲複雜，也有可能仍然存在變數。對於風險承受能力較低的投資者來說，網格交易或定投或是更爲穩妥的方式。

融通基金指出，醫藥板塊一直是長坡厚雪的剛需賽道，“剛需中的剛需”“人口老齡化”“AI+醫藥”等因素是醫藥板塊被長期看好的理由;此外，一些新的積極因素也在積累。

第一，集採政策或優化、政策層面支持創新。

3月26日，國家醫保局召開優化醫藥集採工作研討會，市場預期會議可能推進藥品集採優化細則。集採是過去幾年壓制醫藥板塊表現的重要因素，市場普遍認爲，若集採政策優化，傳統制藥企業的降價壓力或將下降。此外，國家藥監局綜合司近日公開徵求《關於優化全生命週期監管支持高端醫療器械創新發展的舉措(徵求意見稿)》意見，將全力支持高端醫療器械重大創新，促進更多新技術、新材料、新工藝和新方法應用於醫療健康領域。

第二，醫藥行業有望溫和增長。在行業基數得到消化、需求端確定性及政策預期穩定的情況下，預計2025年行業有望實現溫和增長，整體走向高質量發展。過去幾年醫藥一直處於低位，邊際上的改善，都可能引發醫藥板塊向上的彈性。

第三，醫藥行業估值或處低位區域，有修復空間。該機構指出，Wind數據顯示，截至昨日，申萬醫藥生物板塊市盈率爲31.5倍(PE-TTM)，仍低於歷史上75%的時間，且產業長期成長邏輯並未破壞，或有向上的估值修復空間。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：蔣遠華。