智通財經APP獲悉，貝萊德卓越遠航混合基金經理畢凱稱，2025年5月，全球地緣政治緊張情緒有所緩和，美國總統特朗普於2025年5月25日同意將對於歐盟進口商品高額關稅的實施日期延後到2025年7月9日。A股和港股市場整體延續了震盪上行的態勢，市場波動率下行，風險偏好顯著回升，醫藥、新消費等板塊呈現出強勁的結構性行情。儘管短期地緣政治的風險有所釋放，但美國與主要貿易往來國之間的貿易談判並不順利，截止到目前美國與主要貿易往來國之間普遍存在較大分歧。

畢凱表示，在這種不確定性影響下，很多美國企業的投資意願受到了明顯的抑制。在當前環境下，貝萊德基金更加重視投資標的在較爲謹慎的宏觀假設下的盈利前景是否能夠支撐目前的估值水平，在配置過程中優先考慮下行風險的保護，在充分考慮風險保護的前提下尋找中長期存在價值重估機會的投資標的。此外，貝萊德基金會積極關注市場震盪過程中形成的潛在投資機會。

在投資方向上，由於貿易衝突上升爲短期的主導邏輯，貝萊德基金延續了之前的風險暴露分類，重點看好以下幾個方向的機會：

(1)拉動內需方向，包括互聯網(強護城河、政策友好、受益內需)和運動服飾、食品飲料、物業服務(基本面觸底、強現金流、高分紅)等行業；

(2)科技創新積極反制方向，包括自主可控ERP、工業軟件(技術差距縮小、替代空間大)人工智能、機器人、低空經濟(產業要素具備優勢、推動產業結構調整、提振信心)和糧食安全能源安全、血製品等領域(底線思維，基礎安全保障)等行業：

(3)比較優勢強的出口方向，包括內外需結合的行業，如家電、家居、箱包等(對外需衝擊反應過度、內需有望被補貼拉動)和國際比較優勢極強：紡織服裝製造、CX0、電子元器件、汽車零部件等(從比較優勢角度和美國製造業重疊度極低，成本依賴製造業整體產業鏈成本優勢、人力密集或工程師密集、東亞及東南亞在全球產能佔比高，發達國家競爭對手盈利能力糟糕、國內參與者競爭梯次拉開差距，龍頭優勢明顯)。貝萊德基金認爲在關稅紛爭塵埃落定之後，這些方向中龍頭企業的比較優勢被驗證後，投資邏輯有望得到強化，長期估值中樞有望擡升。