首次突破4200美元關口，金價迎來了又一里程碑。僅8月下旬以來，COMEX黃金已經累計漲超25%。黃金主題ETF的規模也迎來了量價齊升，接連創下新高。

但一路走高的金價，也逐漸在市場出現觀點的分歧。有公募產品在近日調整黃金主題基金限購額，國際市場也有觀點稱“做多黃金”成爲當前市場上最擁擠的交易；但持續淨申購的基金份額，又讓市場看到了資金的積極情緒。

狂奔的金價還能上車嗎？各家公募基金公司給出了最新觀點。

黃金ETF：規模創新高

10月15日，現貨黃金史上首次突破4200美元/盎司關口。現貨白銀同樣漲幅走闊。

非貨ETF市場上，黃金ETF本月以來漲幅領跑，僅過去6個交易日，累計漲幅已經超過10%，今年累計漲幅多超過50%。申購基金份額的步伐也並未停下，規模自然也持續新高。

截至10月14日，跟蹤SGE黃金9999的7只ETF合計規模已經來到了1767.68億元，較去年底的673.55億元增長了162.44%，百億級基金增至4只。

其中，規模最大的華安黃金ETF，從去年底的286.76億元，到目前的758.69億元的歷史峯值，增加了471.93億元，增長164.58%。

此外，博時黃金ETF的規模也在年內突破300億元關口，至目前的349.1億元，易方達基金、國泰基金旗下的黃金ETF最新規模也超過200億元。

規模較小的黃金主題ETF，增幅則更爲顯著，比如工銀黃金ETF、華夏黃金ETF年內規模增幅均超過300%。

黃金股票主題ETF中，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF也在年內新晉百億級ETF隊列，最新規模達到132.37億元，年內規模增長7倍以上。

LOF基金中，易方達黃金主題LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）均出現規模較顯著增長。

押注黃金板塊：有FOF基金領跑

除了被動指數基金，重倉黃金賽道也成爲不少主動權益基金、FOF基金斬獲可觀淨值收益的關鍵所在。

比如，中信保誠全球商品主題LOF近5年淨值回報爲280.73%，領先市場，年內淨值也上漲了45.13%。從持倉來看，該基金在二季度全面加大了黃金主題ETF的倉位，至二季度末，重倉基金均爲黃金ETF，此前的原油主題ETF退出重倉行列。

國泰大宗商品配置LOF近五年淨值回報同樣超過了200%，年內淨值也上漲近30%。該基金截至二季度的頭號重倉基金是黃金主題ETF，此外，白銀、銅主題ETF也被該基金重倉。

前述的匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）等FOF基金也因爲重倉黃金ETF，年內收益較爲可觀。

其中，匯添富黃金及貴金屬LOF從今年9月已暫停大額申購，10月15日公告，將限購額從此前的5萬元，下調至2萬元。

主動權益基金中，前海開源金銀珠寶截至10月14日的年內淨值回報達到92.18%。紫金礦業、山東黃金、湖南黃金爲該基金截至6月底的前三大重倉股。

公募：短期波動加大

階段性的急漲行情，讓重倉黃金板塊的基金繼續表現亮眼，但展望後市，“金子還能發光多久”受到了市場爭議。

“我們認爲，黃金仍處於中長期核心配置窗口，但市場短期已出現一定投機過熱跡象。”中信保誠全球商品主題基金經理顧凡丁認爲，短期來看，降息週期下美國實際利率有望同向下行，形成黃金投資的有利市場環境。

另一方面，隨着國際貴金屬價格上漲，投機資金紛紛涌入黃金市場，加大短期波動。但他提到，若倫敦白銀現貨市場的“逼空”交易結束後，牽連金價出現波動，但波動或將可控。

“突破4000美元之後，趨勢性的交易情緒有望給市場帶來一定支持。”博時基金王祥則認爲，月末之前中美談判前景的不確定性有望驅動市場資金涌入。

而中長期來看，金價上行的共識仍然存在。華安基金分析，美聯儲降息週期、美債信用危機、全球秩序重構、央行持續購金等多重趨勢亦構成黃金的利好因素，黃金仍然在新週期的路上。

“美聯儲新一輪降息週期或進一步推高通脹壓力，或許利於包括黃金在內的大宗商品資產價格上升。”顧凡丁也提到，長期來看，隨着非美國家對持有美元的安全性擔憂情緒的加劇，黃金作爲“絕對信用”資產在非美央行儲備中逐步替代美元已成爲近年趨勢。

“當前黃金處於較高波動狀態，定投模式或能起到平抑短期波動的效果。”他提到，貴金屬行情或帶動其他國際大宗商品潛在的投資機會，或可選擇通過多元配置來進一步優化投資組合。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：劉家殷。