智通財經APP獲悉，摩根士丹利基金髮文稱，整體來看，在“十五五”規劃建議中，健康、生物科技、創新等放在重要的位置，生物醫藥行業發展有望延續良好的發展勢頭。展望“十五五”，政策有望持續支持創新藥械發展，作爲新質生產力、前沿發展領域代表，創新藥械的發展值得期待。當前階段，創新藥械產業不斷進步，並逐步開啓國際化征程，對外授權等持續落地，在新一代創新藥分子實體中取得較好的競爭優勢，全球創新產業地位不斷提升，與此同時，頭部公司業績呈現盈利加速或加速轉盈趨勢，代表性公司實現了仿轉創的里程碑，產業進入新的發展階段。

中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》。在“十五五”重要部署中，提出“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力。加強原始創新和關鍵核心技術攻關，推動科技創新和產業創新深度融合”等目標。10月24日，中共中央舉行新聞發佈會上，相關部委領導發言表示，“《建議》還提出前瞻佈局未來產業，推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成爲新的經濟增長點”、“完善新型舉國體制，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破”、“支持創新藥和醫療器械的發展”、“明確實施健康優先發展戰略，健全健康促進的政策制度體系，提升愛國衛生運動的成效，提高人均預期壽命和人民健康水平”等。

摩根士丹利基金表示，在美國降息的背景下，海外藥企需求呈現復甦態勢，外向型CDMO訂單呈現持續改善趨勢。整體看龍頭公司訂單增長趨勢良好，2025年增長態勢良好，隨着海外biotech公司的活躍度提升，相關公司實驗室業務也有較好的復甦彈性；國內部分CRO企業訂單企穩回升，隨着創新藥支持政策的持續落地，以及BD交易的活躍，研發需求呈現一定復甦趨勢，頭部企業訂單呈現持續改善趨勢。內需型CRO後續有望隨着國內穩增長、擴內需等政策不斷髮力，創新藥產業的持續發展，相關服務公司存在持續的恢復潛力。

從行業基本面看，2025年行業整頓、板塊基數的干擾項基本消除，板塊迴歸內生增長，政策持續支持創新藥械發展，商業保險等預期也可能會對創新藥等支付帶來增量。2025年政策基調優化集採，反內卷，集採價格預期溫和改善，《建議》提出“推進基本醫療保險省級統籌，優化藥品集中採購，醫保支付和結餘資金的使用政策”，整體看，集採政策的不斷優化，有望持續提振板塊估值。