近期市場高位震盪，基金產品淨值波動加劇，還有部分基金正面臨“存亡”考驗。

近一個月內，已有93只基金密集發佈清盤預警，其中包含20餘隻持有期型產品，還包含智能汽車、消費等賽道的產品。

業內人士分析指出，與非持有期型產品相比，許多持有期產品的業績優勢不足，因而被投資者拋棄。而智能汽車、消費等賽道產品的業績與AI、醫藥等賽道型產品存在很大差距，因而也未能受到投資者的青睞。

對於瀕臨清盤的基金產品，部分公募機構通過召開持有人大會嘗試“保殼”，但近一個月也有二十餘隻基金自然走向清盤。

在現今基金產品數量突破萬隻、供給端同質化嚴重的行業背景下，清盤是正常的優勝劣汰現象，不僅有助於減少無效供給，還能減少資源浪費，進一步提升行業整體運營效率。

一個月內近百隻基金髮布清盤預警

同花順數據顯示，截至11月14日，近一個月內，共有93只基金髮布清盤預警，其中包含17只被動型基金和76只主動型基金。

分基金類型來看，上述93只基金中包含14只股票型基金，17只債券型基金，44只混合型基金，17只FOF和1只貨幣型基金。

從投資主題來看，上述瀕臨清盤的基金包含多隻賽道型產品。

以國泰中證智能汽車主題ETF爲例，截至今年11月13日，該基金已連續30個工作日基金資產淨值低於5000萬元。截至11月13日，該產品的今年以來收益僅爲19.34%，在同類基金中排名後二分之一，與AI、醫藥ETF的業績存在較多差距。

此外，消費板塊仍未全面回暖，部分消費主題基金也面臨較大的規模壓力。以國聯消費精選混合爲例，該產品近一個月一共發佈了三次清盤預警。截至今年11月11日，該基金已連續45個工作日基金資產淨值低於5000萬元。截至11月13日，該產品A類份額的今年以來收益達27.23%，但仍在同類基金中排名後二分之一，且收益與新消費主題基金存在較多差距。

同樣值得注意的是，由於今年以來債市震盪加劇，更多持有人選擇贖回債基，因而近期還有多隻債基發佈清盤預警。以宏利鑫享90天持有債券爲例，今年二季度末，該產品A類份額和C類份額的份額總額分別爲2829萬份和8343萬份。而在三季度，該產品的A類份額和C類份額分別遭遇1380萬份和6197萬份的贖回。

20餘隻持有期產品瀕臨清盤

值得注意的是，上述於近一個月發佈清盤預警的產品中，還包含25只持有期型產品，如南方譽鼎一年持有期混合、工銀安裕積極一年持有混合(FOF)、鵬華招潤一年持有期混合等。

業內人士分析指出，多隻持有期基金遭遇規模壓力，甚至瀕臨清盤，主要由於產品業績與非持有期型產品相比沒有顯著優勢。在前幾年A股市場低迷時，多數持有期型產品並未展現出更好的抗跌屬性，讓投資者失望。以景順長城產業臻選一年持有混合爲例，該產品在2024年的回報爲-1.22%，在同類基金中排名後二分之一。

此外，隨着更多公募新產品、新策略的推出，投資者的選擇更多，這也使得持有期型產品的吸引力下降。

一中型公募渠道人士對記者表示，“持有期產品是爲了引導投資者長期持有的理念，但是這類產品的缺陷也顯而易見。在持有期期限內，持有人無法賣出，但持有期產品可能更換基金經理，持有人和基金管理人的權責並不對等。”

該渠道人士還補充說，“現在，已經有更多新型產品可以引導投資者長期持有，同時也兼顧投資靈活性。比如新型浮動費率型產品，投資者持有周期長可以享受費率優惠，但如果想短期持有，也不會有贖回方面的限制。這樣一來，業績表現不突出的持有期產品就會被投資者拋棄，而這也是行業發展中正常的優勝劣汰現象。”

還有業內人士直言，持有期產品理論上能穩住規模，也方便基金經理做長線佈局。“但有些公司發行這類產品，並不是爲了長期投資，而是怕市場下跌時投資者都‘虧跑了’，影響產品規模和管理費收益。但如果產品業績不好，在持有期到期後，投資者還是會贖回，導致相關產品面臨規模壓力甚至瀕臨清盤。”

行業優勝劣汰加劇，基金產品正常清盤

對於部分瀕臨清盤的基金，多個公募機構選擇通過召開持有人大會的方式保殼。

近期，博時中證2000ETF、華夏創業板50ETF、博時國證大盤價值ETF、廣發恆生A股電網設備ETF等產品均召開持有人大會。

此外，也有部分基金自然走向清盤。同花順數據顯示，近一個月內，已有24只基金終止基金合同，如博時鑫泰混合、景順長城產業臻選一年持有混合等。

業內人士指出，如今基金行業清盤已步入常態化階段，優勝劣汰本就是市場發展的正常規律。

隨着公募基金行業生態逐步發展成熟，基金產品數量突破萬隻，基金產品的供給端也正在呈現同質化嚴重的問題。清盤機制常態化，有助於減少同質化產品的無效供給，也能幫助市場篩選出業績表現紮實、具備差異化特色的優質產品。

此外，對於規模過小的迷你基金來說，召開持有人大會的費用會侵蝕淨值，迷你基金的運營成本也會對基金管理人造成資源浪費，自然清盤也有助於提升運營效率。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：蔣遠華。