近期醫藥板塊震盪加劇，主題基金也面臨更多的業績壓力。

過去兩個月，10只醫藥主題基金的虧損超10%。此外，目前年內收益超過100%的醫藥翻倍基也僅剩一隻，而兩個月前則有7只。還有兩隻8月成立的次新醫藥基金，剛成立不久就趕上板塊震盪，目前的成立以來收益均爲負。

從市場趨勢來看，多位業內人士預計，醫藥板塊短期調整或臨近尾聲，未來資金迴流有望推動板塊反彈。而長期來看，我國創新藥企業全球化進程持續推進，行業仍具顯著投資價值。

對於未來的醫藥板塊投資，基金經理也給出了多元應對思路：一是順應產業趨勢優選優質企業；二是緊盯估值與企業基本面，避開情緒高點逆勢佈局；三是同步關注國際市場波動對國內醫藥板塊的影響。

近兩月多隻醫藥基金下跌，年內翻倍基僅剩一隻

近期醫藥板塊回調，醫藥基金的淨值表現也面臨一定壓力。

同花順數據顯示，截至11月14日，東吳智慧醫療量化混合A、廣發醫藥創新混合發起式A等10只基金的過去兩個月虧損超10%。

兩個月前，市場上還有7只醫藥主題基金實現年內收益超100%(各類份額合併計算)。

但截至11月14日，市場上的醫藥主題翻倍基僅剩一隻。天天基金數據顯示，截至11月14日，中銀港股通醫藥混合發起A的今年以來收益爲109.50%。

此外還有基金產品剛成立不久就遭遇醫藥板塊回調。以長城港股醫療保健精選混合發起(QDII)A爲例，該基金成立於8月20日，截至11月14日的成立以來虧損達12.90%；而華富醫療創新混合發起式A成立於8月15日，目前的成立以來虧損已達14.33%。

不過業內人士認爲，近期醫藥板塊的回調也具有一定積極意義。

嘉實基金郝淼認爲，近期板塊回調，使得部分個股的泡沫得以消解，這對行業的健康發展其實是好事。創新藥研發本就是一個高投入、高風險、高預期回報的一個行業，最後能成功實現出海BD、成功獲得FDA批准、成功實現國際化發展的公司是少數，很多公司不可避免會遭遇挫折和失敗。板塊的適度回調對投資者、對產業界都是一次有益提醒：創新藥企業不會個個都成功，未來一定會走向分化。

還有業內人士提示，板塊震盪期也能檢驗基金經理的操作能力，投資者也可以藉助這段震盪時期研究持倉基金的漲跌情況，從而輔助自己更好地做出投資決策。

短期調整或進入尾聲，創新藥板塊仍具競爭力

歷經近期調整後，業內人士認爲，醫藥板塊短期調整或已臨近尾聲。未來隨着資金重新流入，板塊有望迎來反彈。

華夏基金認爲，醫藥行業調整或進入尾聲。該機構分析稱，對於醫藥行業本身來說，產業邏輯和敘事邏輯沒有發生變化，階段性受到科技板塊行情下部分資金分流導致行業表現受到壓制，在行業催化與資金迴流下有望重新獲得表現。

泓德基金操昭煦也認爲，隨着三季報披露結束，市場進入業績空窗期，此前依賴於近幾個季度利潤兌現支撐上漲的板塊性價比下降，考慮到創新藥與AI板塊之間巨大的漲幅差距，加上創新藥行業本身景氣度較高，預計資金很可能會重新關注這個板塊。未來一段時間內，隨時可能結束這一輪迴調並進入反彈節奏。

拉長週期來看，我國醫藥板塊的投資價值也依然顯著。

郝淼認爲，對二級市場投資而言，股票市場行情短期雖有波動，但我國創新藥優質企業的全球化開拓已乘風而起。“我們中長期仍堅定看好創新藥領域的投資機會，建議廣大投資者積極挑選優質企業佈局。經過這一輪產業發展，一定會有一批企業成長爲具有國際競爭力的創新藥公司，對此我們理應抱有信心和耐心。”

板塊震盪背景下，基金經理如何應對？

儘管長期投資機會顯著，但醫藥板塊未來仍可能面臨震盪與分化，對此，基金經理給出了多元應對思路。

有基金經理建議，投資醫藥板塊應優先選擇優質企業，並持續跟蹤其基本面變化。

郝淼建議，投資醫藥板塊需要順應大的產業趨勢，優選各方面實力沒有明顯短板的優質企業進行長期投資。對於創新藥公司，還要注意跟蹤技術前沿變化以及公司重要產品研發進展和競爭力變化。

郝淼還建議不要在板塊市場情緒亢奮的時候追高買入，而應該耐心等待情緒回落、逆勢佈局。如果剛纔提到的這些企業基本面因素沒有改變，估值又處於合理區間，情緒回落帶來的價格回調或是調倉換股中長期投資佈局優質企業的好時機。

操昭煦也強調在投資醫藥板塊時需要關注板塊估值水平。操昭煦表示，“對估值的判斷，是我們未來判斷行情的核心依據。”他同時指出，目前創新藥估值相對便宜，因此在達到正常估值中間位置之前，我們認爲不必過於憂慮創新藥泡沫。

另外也有基金經理提示稱，未來投資創新藥板塊時，還需要高度關注國際市場的行情。

操昭煦指出，“我認爲不僅要觀察國內A股的大盤，也要關注美國AI泡沫的情況。這是因爲我們投資創新藥主要是基於國際市場邏輯，美國養老金和社保基金的資金大部分投資於他們的股市，這是他們國家的信用發動機，財富效應極爲明顯。如果美國股市泡沫破裂，從基本面角度分析，對創新藥行業同樣會造成絕對打擊。”

本文轉載自“財聯社”，作者：李迪；智通財經編輯：馮秋怡。