智通財經APP獲悉，1月22日，由中歐基金葛蘭與趙磊共同管理的中歐醫療健康混合披露2025年四季報。截至2025年12月末，葛蘭旗下在管基金總規模由去年三季度末的435.44億元降至353.89億元。目前，葛蘭在管3只公募基金，分別是中歐醫療健康、中歐醫療創新、中歐明睿新起點混合，其中規模最大的產品是中歐醫療健康。報告期內，中歐醫療健康混合基金A類份額淨值增長率爲-14.81%，同期業績比較基準收益率爲-8.21%；基金C 類份額淨值增長率爲-14.98%，同期業績比較基準收益率爲-8.21%。

持倉方面，中歐醫療健康的前十大重倉股依次爲：藥明康德(603259.SH)、恆瑞醫藥(600276.SH)、康龍化成(300759.SZ)、泰格醫藥(300347.SZ)、百利天恆(688506.SH)、凱萊英(002821.SZ)、信立泰(002294.SZ)、海思科(002653.SZ)、科倫藥業(002422.SZ)、百濟神州-U(688235.SH)。其中，海思科、泰格醫藥獲增持，科倫藥業、信立泰等多隻個股遭減倉。

葛蘭在2025年四季報中提到，2025 年第四季度，中證醫藥指數下跌 12.7%，表現弱於同期下跌 0.2%的滬深300 指數。細分板塊分化明顯，創新產業鏈在前期大幅上漲後進入調整階段，醫療器械、生物製品及化學制品板塊同樣承壓，而中藥與醫藥商業等細分領域相對錶現穩健。

葛蘭認爲，展望 2026 年第一季度，全球流動性改善有望推動創新藥投融資持續回暖，國內政策持續優化支付流程和支持創新，爲行業注入新動力。創新藥械產業鏈預計可能將延續高景氣度，多項重磅國產新藥即將迎來關鍵臨牀數據讀出節點，一季度全球重要行業會議及前期摘要發佈或將提供催化劑。CXO 板塊受益於生物科技融資回暖，訂單有望逐步改善。

葛蘭表示，2026 年第一季度醫藥板塊在宏觀環境改善、產業政策支持與創新推進的共振下，有望延續結構性行情。投資機會將主要聚焦於創新藥械產業鏈出海進展與技術迭代，設備器械板塊的國產替代進程、消費醫療的需求復甦與困境反轉機會也值得關注。中長期看，中國醫藥產業在全球範圍的角色正從跟隨向引領蛻變，持續看好醫藥行業的長期投資價值。