智通財經APP獲悉，2026年1月，港股升1,757點或6.9%，主要受惠於美元指數由去年底98水平持續向下，反映資金正從美國流出，或有機會流入內地及香港股市。法國巴黎資產管理大中華區股票投資主管蔡德鋒認爲，外資流入的情況正在發生，預計股市波幅會比去年大，出現反覆向上的情況。

他指出，內地及香港股市2024年上升純因估值太低，2025年纔是牛市開始，但當時以內地資金推動爲主，真正入市的外資不多。但隨着地緣政治因素，資金分散投資情況更明顯，今年或會出現外資加速流入，推動股市慢牛。

他坦言，以往外資基數大，但低配多年後已變成低基數，只要有1成離開美國的資金流入中國市場，影響也會很明顯。

他表示，今年企業界的分化會更大，特別在新消費股和人工智能(AI)範疇，因爲市場對行業熟悉度變得更高，將會更注重盈利及較理想的主題，如生科類及機器人股份。

對於科技股選擇，他指投資者應觀察那些板塊會直接受惠政策，以及關注訂單、盈利以及商業模式，如公司新訂單情況欠佳，可以預期盈利一定會受壓。因此估計分化情況會愈來愈大。