公募基金2025年報完全披露後，行業整體最新持倉動向也浮出水面。 與去年上半年相比，公募基金的持倉有了一些值得留意的新變化。 一是中際旭創、新易盛、阿里巴巴等3只個股新進公募前十大重倉股，既有低估值的買入，也有高股價的助推; 二是主動權益基金與公募基金整體重倉股重疊度較高，均出現非銀板塊個股被增持較多; 三是主動權益基金整體對A股持股數稍有下降，多隻銀行股被減持較多; 四是主動權益基金與公募整體在港股的個股持股數均有增加，房地產、消費、交通運輸等板塊個股被增持較多。 變化一：3只個股新進前十重倉股 Wind數據顯示，截至去年底，公募基金的前十大重倉股依次爲寧德時代、中際旭創、新易盛、貴州茅臺、紫金礦業、寒武紀、中國平安、騰訊控股、阿里巴巴-W、中芯國際。 對比去年6月底，中際旭創、新易盛、阿里巴巴-W等3只個股新進前十大重倉股行列，背後的邏輯卻各有不同。 其中，中際旭創的持股市值攀升，多源於股價的上漲，去年下半年，該股累計上漲237.73%。期間公募基金合計減持了該股964.51萬股，最終持股市值爲1681.63億元。不過，主動權益基金卻有加倉趨勢，去年下半年合計持股數增加279.75萬股，該股也由此成爲主動權益基金的第一大重倉股，合計被主動權益基金的持股市值達到883.94億元。 新易盛去年下半年股價也翻倍，期間公募基金減持該股3372.95萬股，作爲減持主力之一，主動權益基金減持了1199.8萬股，但最終持股市值達1223.11億元。 經歷了先漲後跌的阿里巴巴-W，則是得到公募基金的大手筆增持，雖然股價僅累計下跌1.18%，但被公募合計增持1.17億股，主動權益基金對該股的增持股數達到3795.45萬股。 整體來看，前述的十大重倉股中，僅有中國平安、騰訊控股、阿里巴巴-W在去年下半年得到公募增持，其餘均被減持，中芯國際的減持股數更是超過1億股。 主動權益基金的前十大重倉股則有所不同，截至去年底依次爲中際旭創、寧德時代、新易盛、騰訊控股、紫金礦業、阿里巴巴-W、寒武紀、立訊精密、貴州茅臺、東山精密。其中，中際旭創、阿里巴巴-W、寒武紀、東山精密得到主動權益基金增持，東山精密的增持股數更是達到1.23億股。 變化二：多隻券商股被增持 去年下半年，非銀板塊整體震盪偏強，但多隻非銀金融板塊個股均出現被增持的情況。國泰海通以6.92億股的增持股數，成爲去年下半年公募增持股數前五個股之一，持股市值來到461.57億元。華泰證券同樣被增持超過4億股，中信證券也被增持近4億股，東方財富則被增持2.16億股。 具體到單隻基金，增持較多的既有被動指數基金，銀華中證全指證券公司ETF去年增持國泰海通超過4139萬股;該股也新進高楠在管的永贏睿信混合隱形重倉股;唐曉斌和楊冬在管的廣發多因子，最新重倉股兼有華泰證券、國泰海通。 整體來看，在公募基金重倉的前50只個股中，除了非銀板塊個股，洛陽鉬業也被增持5.12億股，比亞迪、中國平安、工業富聯也被增持超過1億股。 變化三：部分銀行股被減持 銀行股是公募重倉股中被減持較多的。比如，工商銀行被減持5.3億股，招商銀行也被減持2.65億股，農業銀行更是被減持12.39億股，退出前五十重倉股行列。 來自ETF的被動減持的不在少數，比如，被動指數基金合計減持農業銀行4.82億股，減持工商銀行3.48億股。主動權益基金則是對招商銀行減持較多，合計減持1.88億股。 在公募基金繼續增持A股的情況下，主動權益基金對A股持股數稍有減少，半年減少了34.8億股。 變化四：港股被增持 相較於A股的減持，主動權益基金整體增持港股。數據顯示，去年下半年主動權益基金對港股的持股數增加了3.21億股。 不過，增持的方向更加分散，主動權益基金的前五十重倉股中，被增持的港股僅有阿里巴巴-W，截至目前持有該股的基金公司已經多達116家。 更多的增持個股並非所有主動權益基金的重倉，比如，中國金茂被增持5.85億股，景順長城景頤尊利債券、廣發集軒債券等多隻“固收+”出現在增持的行列，但該股在重倉股中排名700名以外。現代牧業、優然牧業等消費板塊個股也被增持超過3億股，中歐產業前瞻、中歐農業產業、招商優勢企業等基金均增持較多。 此外，交通運輸板塊個股也被主動權益基金增持較多，如中國東方航空股份、太平洋航運被增持超過2.5億股，極兔速遞-W、中國石油化工股份也在增持較多港股個股行列。 本文轉載自財聯社，GMTEight編輯：陳雯芳。