興業證券發佈研報稱，截至2026年4月22日13:30，主動偏股基金一季報披露率100%。主動權益基金負債端曙光已現，26Q1主動權益基金份額近三年首次出現回升，並且新發&存量兩端同步改善，新發規模1120億元，淨申贖規模-330億元。 二級行業方面，加倉居前的行業是通信設備(+1.8pct)、半導體(+0.8pct)、電池(+0.5pct)，減倉居前的行業分別是元件(-1.9pct)、消費電子(-1.7pct)、工業金屬(-1.0pct);個股方面，倉位環比提升居前的個股爲亨通光電(600487.SH)、寧德時代(300750.SZ)、中天科技、源傑科技、長飛光纖，而倉位環比下降居前的個股爲寒武紀(688256.SH)、紫金礦業(601899.SH)、生益科技、立訊精密、工業富聯。 興業證券主要觀點如下： 基金一季報要點速覽： 1、主動權益基金負債端曙光已現，26Q1主動權益基金份額近三年首次出現回升，並且新發&存量兩端同步改善，新發規模1120億元，淨申贖規模-330億元。 2、主動偏股型基金26Q1倉位環比下降1.6pct至84.8%，其中普通股票型、偏股混合型、靈活配置型分別下降1.2pct、1.0pct與2.8pct; 3、板塊配置方面，創業板倉位提升0.4pct至25.3%，科創板配置上升0.2pct至16.6%，主板倉位下降0.5pct至57.9%; 4、一級行業方面，加倉最多的行業是通信(+1.8pct)、電力設備(+1.3pct)、基礎化工(+1.2pct)，其中通信連續四個季度加倉;減倉最多的行業是電子(-2.2pct)、有色金屬(-1.1pct)、非銀金融(-1.0pct); 5、二級行業方面，加倉居前的行業是通信設備(+1.8pct)、半導體(+0.8pct)、電池(+0.5pct)，減倉居前的行業分別是元件(-1.9pct)、消費電子(-1.7pct)、工業金屬(-1.0pct); 6、個股方面，倉位環比提升居前的個股爲亨通光電、寧德時代、中天科技、源傑科技、長飛光纖，而倉位環比下降居前的個股爲寒武紀、紫金礦業、生益科技、立訊精密、工業富聯; 7、港股方面，重倉口徑下，主動權益港股倉位下降2.4pct至13.4%;行業上，加倉能源業、醫療保健業、地產建築業，減倉資訊科技業、非必需性消費、金融業;個股上，長飛光纖光纜H、中國海洋石油H、吉利汽車被增持最多，而騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際被減持居前。 風險提示 僅公開資料整理，不涉及投資建議及研究觀點。