凱基亞洲發文稱，美國非農數據不佳，加重市場對經濟放緩的憂慮，但隨着ISM服務業與初領失業救濟金人數公佈優於市場預期後，投資者對景氣衰退擔憂稍爲緩解，後續聚焦美國大選、地緣衝突與景氣下行速度。考慮到景氣趨緩，且市場擾動仍然存在，股市投資方面可增加防禦類股，並採取分注策略，債市投資方面，可逢利率上行時增加配置優質債券。 債市方面，凱基亞洲指出，優質債券，如美國公債與投資級債，於衰退時期表現往往表現不俗。而目前經濟陷入衰退可能性仍在，甚至有部分投資者開始質疑美聯儲是否等得太久纔開始降息。另一方面，巴菲特旗下巴郡第二季大幅減持蘋果公司(AAPL.US)的同時，不斷加倉美國短債。這被市場人士視爲巴菲特擔心美國經濟衰退，因爲巴菲特曾經說過會在經濟危機期間購入短期國庫債券。 目前，數據反映美國9月降息機率達100%，明年存在1%降息預期。美國減息預期升溫，令不同年期的美國國債票息回落，截止8月9日，2年期及10年期國債息爲4.05%及3.93%左右，債息較一個月前分別跌約56及35點子。 凱基亞洲續指，債息下跌支持債價上升，近期投資級別債普遍表現不錯，在環球股市回調期間更顯得亮麗。美國公債票息率大方向是向下已是共識，而近日市場對經濟衰退的擔憂稍爲緩解，票息率才稍爲反彈一些，建議可先配置中天期債鎖利，長天期債視投資人風險承受度可逢票息率反彈後佈局。 股市方面，部分市場人士認爲中國和中國香港股票處於歷史低位，而美、歐、日、臺股則在高位，資金有可能從高估市場流向低估市場，當中，包括港股市場。不過要留意，本週爲香港重磅科技股業績期，業績表現料左右大市，部署時要小心爲上，建議維持環球分散佈局較可取。