智通財經APP獲悉，1月22日，知名基金經理譚麗管理的嘉實價值精選股票基金髮布2025年四季報。報告顯示，2025年四季度末，嘉實價值精選股票前十大重倉股分別爲紫金礦業(601899.SH)、華魯恆升(600426.SH)、赤峯黃金(600988.SH)、海豐國際(01308)、南鋼股份(600282.SH)、億聯網絡(300628.SZ)、九號公司(689009.SH)、濱江集團(002244.SZ)、海信視像(600060.SH)、招商銀行(600036.SH)。與2025年三季度末相比，九號公司、濱江集團新晉該基金前十大重倉股，成都銀行退出前十大重倉股。

倉位方面，截止四季度末，嘉實價值精選股票基金的股票倉位爲91.88%。

業績方面，截止四季度末，嘉實價值精選股票A基金份額淨值爲2.2893元，報告期基金份額淨值增長率爲-0.32%;嘉實價值精選股票C基金份額淨值爲2.2825元，報告期基金份額淨值增長率爲-0.48%;業績比較基準收益率爲-2.06%。

譚麗在四季報中表示，大類資產的角度，黃金以及工業金屬價格在4季度都有明顯上漲，黃金被置於美元的替代性敘事，資源民族主義和發達國家增加戰略金屬儲備分別在供給和需求端造成擾動，供需缺口階段性放大，多個因素造成商品價格的持續上漲，同時美元降息可能開啓新一輪投資週期，因此儘管商品價格已經上漲較多，但供給的反應時間較長，後續需要觀察價格上漲對需求的抑制作用，以及供給端可能的變化，在貴金屬、工業金屬能源價格上漲的同時，油價持續下跌，這反應了能源轉型以及經濟疲弱的影響，但理論上商品價格具有一定的傳導性，也會密切關注能源價格後續的變化。

回到A股，2024年3季度市場觸底反轉，2025年3季度再次迎來大漲，且科創板和創業板年初至今均實現了50%左右的漲幅，背後有宏大的科技敘事引領，但也疊加了各種題材，市場的風險偏好非常高，且流動性充沛，判斷是市場的風險在逐漸累積，估值顯著提升，結構分化嚴重，部分資產在當期景氣和未來樂觀預期的驅動下市值漲幅巨大，當這種財富要轉化爲現金的時候，難以避免會出現價格的較大波動。

譚麗稱，極端分化的結構導致總量數據參考性變弱，但與此對應，部分行業的低估值也讓看到未來的投資機會所在，組合的PE、PB仍保持在較低水平，相比於中期和三季度，對有色金屬略有增加配置，對漲幅較大的貴金屬有所兌現，在化工、機械、房地產等週期股板塊進行了個股的結構性調整，但整體仍然保持配置比例不變。預計2026年作爲“十五五”規劃的開局之年，國內政策將在保持戰略定力的基礎上，預計總量政策將穩步加碼，探索穩投資、擴內需的新舉措。